本周餐饮旅游板块指数下跌1.26%，表现弱于沪深300指数(下跌0.06%)，弱于创业板指数(上涨1.52%)；商贸零售板块指数下跌1.42%，表现弱于沪深300指数，弱于创业板指数。
　　本周子板块相关观点：1）电商：看好阿里云收入加速增长及AI云业务成长潜力，推荐阿里巴巴；龙头电商公司估值低位，推荐拼多多、京东集团、唯品会。2）本地生活：美团外卖竞争趋于缓和，到店竞争长期无忧，重点推荐。3）出行：看好后续旅游板块延续高景气度，旅游产业链上，推荐关注休闲旅游&出境游相关性较强的OTA、景区，其次是与出行人次高度相关的交通，以及商旅需求驱动的酒店。
　　本周餐饮旅游板块指数下跌1.26%，表现弱于沪深300指数(下跌0.06%)，弱于创业板指数(上涨1.52%)；商贸零售板块指数下跌1.42%，表现弱于沪深300指数，弱于创业板指数。
　　去哪儿旅行：国庆机酒预订量环比增56%。国庆节前一日（9月30日）火车票正式开售，带动机票酒店预订进入高峰期。去哪儿旅行数据显示，截至9月16日，平台上“中秋”“国庆”等关键词搜索量环比上月增长167%，本周国庆机酒预订量环比上周增56%，热门2000公里以上航线预订量同比翻番。
　　京东七鲜大厨正式发布。9月16日，京东正式发布全新业务——七鲜大厨，定位“家庭健康膳食执行官”，全球首创“AI健康膳食规划+品质净菜供应链+智能炒菜机器人”组合，让健康饮食轻松进入家庭里的一日三餐。发布会现场，七鲜大厨正式官宣开启首批预售，覆盖北上广深等城市，首批用户在七鲜大厨小程序购买后，将按照预订顺序陆续交付。用户在购买后，将获得一套的持续运行的服务：小程序上传体检报告和饮食偏好，AI充分理解并规划阶段性的膳食方案和每日菜单；品质净菜食材按计划冷链配送上门；智能炒菜机器人自动完成烹制，AI系统、净菜供应链、智能硬件的协同，形成从膳食规划、食材配送到烹饪出品的完整服务闭环。
　　阿里新一代原生全模态模型Qwen3.8-Omni-Flash发布。9月18日新一代原生全模态模型Qwen3.8-Omni-Flash正式上线。该模型的核心目标是提升其在真实生产力场景中的Agent能力，推动全模态模型从“理解全模态内容”进一步走向“规划任务、调用工具并完成创作”。在具备编程、文本知识工作和GUI操作等通用Agentic能力的基础上，Qwen3.8-Omni-Flash进一步拓展了以音视频为核心的Agentic应用，在视频剪辑、音乐视频创作、影视制作与解说、音视频转图文摘要和音视频对话等，需要综合处理文本、图像、音频与视频的工作流中取得了显著效果。
　　风险提示：宏观经济风险；行业竞争加剧；旅游行业系统性风险。