本报告导读：
　　Figure在30个陌生家庭公开零样本家务实测数据、成功率56%，首次在人形机器人上验证人机转换Scaling Law；Agility Robotics发布第五代Digit，以“AI发现+独立功能安全硬件”三层架构推进可认证安全。
　　投资要点：
　　投资建议：重点关注机器人整机厂及机器人核心零部件供应商，包括：1）核心零部件：推荐恒立液压、长盈精密、绿的谐波、兆威机电，建议关注双环传动、步科股份、科达利、浙江荣泰、峰岹科技、奥比中光、宁波东力、安培龙；2）本体：推荐优必选、埃斯顿、华沿机器人，建议关注宇树科技、卧安机器人、珞石机器人、上纬新材、极智嘉。
　　海外：世界模型与资本化进程同步加速。Figure发布Helix 2.5并公开30个陌生家庭零样本家务实测数据，仅通过Index预训练即将零样本成功率从9%提升至56%，首次在人形机器人上验证人机转换Scaling Law，公司为训练Helix已承诺投入35亿美元算力资源；Agility Robotics发布第五代Digit，以“AI发现+独立功能安全硬件”三层架构推进可认证安全。
　　国内：具身大模型迭代与产能落地共振。宇树单周连发UnifoLMX2-1.0与UnifoLM-WLA-1.0，后者以60亿参数、约2500小时真机数据驱动64项操作任务；原力灵机DM0.5连登RoboColiseum、RoboDojo等六大评测榜首；紫东太初开源9B空间具身大模型ZDTaichu5.0-9B，具脑磐石发布首代类脑认知世界模型Cog-WM1.0，中科无线半导体联合广西大学夺ACMMM 2026 EgoLink挑战赛冠军。本体与产能侧，零跑汽车官宣完全自研人形机器人，优必选全球首个万台级工业人形机器人制造基地投产（每10分钟下线1台）；端侧基础设施侧，无问芯穹联合清华、上交开源具身端侧推理引擎APXInf，PI 0.5端到端延迟降至26ms以内。
　　投融资：具身智能融资延续高强度，基础设施与核心零部件成为焦点。地瓜机器人完成4亿美元C轮融资，公开披露融资总额超7.7亿美元；鑫精诚传感器完成数亿元B轮融资；因克斯完成超3亿元B轮融资；寅成智能完成近亿元A轮融资并获顺丰亿元级订单；本末科技通过港交所聆讯，有望成为港股“直驱第一股”；思博慧医完成近亿元Pre-A+轮融资；斜跃智能完成数亿元天使+轮融资；LiberAI完成数亿元Pre-A++轮融资，图睿智能完成首轮数千万元融资。
　　风险提示：技术进步速度低于预期、商业化落地速度低于预期