本报告导读：
　　老板电器公告拟收购iTronics，拓展海外业务；产业在线公布8月份空调出货数据。
　　投资要点：
　　投资建议：1）国补有望平稳过渡，黑白电龙头稳健经营叠加高股息，配置具备性价比，推荐TCL电子（13.5X，2026PE，下同）、美的集团（10.2X）、海尔智家（10.4X）、海信视像（13.0X）；2）智能家电出海核心驱动，推荐扫地机器人双雄石头科技（15.4X）、科沃斯（14.1X）；3）业绩稳中向好，兼顾向上弹性，推荐安孚科技（39.5X）、海容冷链（10.2X）、北鼎股份（19.1X）；4）地产链业绩修复拐点，叠加房地产信贷改革意见出台优化信贷环境、激活合理购房需求，推荐老板电器（11.9X）、公牛集团（16.0X）；5）家电企业跨界拓展第二曲线，推荐荣泰健康（19.3X）、万朗磁塑（32.2X）。
　　老板电器公告拟联合控股股东收购iTronics 60%股权。9月18日发布公告，标的iTronics主营欧美市场智能厨房温湿度计，亚马逊细分品类长期热销，拥有成熟线上+北美线下零售渠道；收购后标的并入合并报表。战略层面可补齐烹饪控温配套品类，复用标的海外渠道，加速老板厨电出海。
　　产业在线空调8月数据更新：8月内销出货同比-28%，其中美的35%，格力-15%，海尔-30%，海信-45%；8月外销出货同比+4%，其中美的+9%，格力-35%，海尔-23%，海信-7%。
　　风险提示：关税政策的不确定性、海外需求存在不确定性、以旧换新政策对后续需求的拉动效果不及预期。