本期投资提示：
　　本周家电板块表现跑输沪深300。同期沪深300指数下跌0.1%。重点公司方面，亿田智能（15.3%）、民爆光电（12.9%）、华之杰（10.0%）领涨；万和电气（-7.5%）、海信家电（-5.0%）、荣泰健康（-4.2%）领跌。
　　行业动态：1）美的旗下Clivet全球首发新一代磁悬浮压缩机。9月16日，美的旗下Clivet在美国加州圣克拉拉举行的AIInfra Summit 2026上，展示面向数据中心的冷源、液冷输配及配套产品组合，为高密度AI数据中心的基础设施规划提供新的参考。展会期间，Clivet同步以“DUOPOWERBOOST”为主题发布搭载双转子异速技术的新一代磁悬浮压缩机。在本次展会上，Clivet与科陆联合展示面向AI数据中心的供电与冷却协同方案。2）8月摩托车产销同比增长，出口持续拉动，大排量休闲娱乐摩托车增长明显。8月，全行业完成燃油摩托车产销180.59万辆和175.53万辆，产销量环比下降6.84%和7.6%，同比增长13.54%和12.27%。其中，排量250ml以上（不含）摩托车产销13.05万辆和12.66万辆，产销量同比增长54.99%和49.82%。8月摩托车出口133.72万辆，环比下降5.81%，同比增长18.97%；出口金额9.45亿美元，环比下降7.61%，同比增长24.49%。
　　数据观察：8月白电表现承压，厨电量价齐跌
　　A、白电数据：空冰洗零售额下滑，均价全线下跌。空调：根据中怡康线下月度数据，8月空调线下零售量同比下降15.1%，线下零售额同比下降18.4%；价格方面，整体线下零售市场均价为3935元，线下零售均价同比下降4.91%。冰箱：根据中怡康线下月度数据，8月冰箱零售量同比下降8.7%，零售额同比下降15%；均价方面，市场均价同比下降7.7%，达到5945元。洗衣机：根据中怡康线下月度数据，8月洗衣机零售量同比下降7.9%，零售额同比下降14.5%；均价方面，市场均价4019元，同比下降7.9%。
　　B、厨电数据：油烟机燃气灶线下量价齐跌。油烟机：根据中怡康线下月度数据，8月油烟机零售量同比下降14.2%，销售额同比下降18.1%；均价方面，市场均价同比下降4.7%至4046元。燃气灶：根据中怡康线下月度数据，8月燃气灶零售量同比下降15.1%，销售额同比下降19.2%；均价方面，市场均价同比下降6%至2036元。
　　投资要点：三大投资主线：【红利】白黑电领先企业兼具“低估值、高分红、稳增长”属性，股价安全边际高和弹性大兼顾。内销方面，25年以旧换新政策落地效果持续超预期，26年仍有望保持稳定。出口方面，头部大家电企业均在全球多地布局生产基地，良好应对关税变化等国际贸易波动，同时，东南亚、南美、中东非等多个新兴市场长期需求向好，有望拉动家电长期增量空间。我们看好白黑电领先企业当前处于价值底，建议关注三大白“美的、海尔、格力”+两海信“视像、家电”的组合。【科技】泛科技型家电企业在深耕主业的同时，积极向机器人、数据中心液冷、半导体等新兴科技领域迁移，寻求跨行业转型发展。建议关注：华之杰：激励目标高举高打，液冷+无人机+机器人等新业务即将放量；民爆光电：收购厦芝精密，切入PCB钻针高景气赛道；绿联科技：消费电子出海新势力，AI+NAS空间大有可为；安孚科技：电池主业现金流稳健，外延并购及投资开拓半导体第二主业；【出海】以清洁电器、两轮车、智能影像为代表的家电新消费品类渗透率持续提升，成长空间广阔。推荐中报业绩超预期、强α+割草机等新品放量的九号公司；推荐海外需求回暖，内销新品持续高景气的扫地机双子星“科沃斯、石头科技”。推荐小家电出口大客户开拓顺利，EPS电机量产贡献成长的德昌股份；推荐大客户订单突破带动收入放量，盈利能力打开修复空间的欧圣电气。推荐自主品牌布局大排量摩托车出海的行业领军者隆鑫通用。
　　风险提示：汇率波动风险；原材料价格波动风险。