IFA柏林展开幕，清洁电器和消费电子新品值得关注。
　　投资要点：
　　投资建议：1）国补有望平稳过渡，黑白电龙头稳健经营叠加高股息，配置具备性价比，推荐TCL电子（13.4X，2026PE，下同）、美的集团（10.4X）、海尔智家（10.6X）、海信视像（13.1X）；2）智能家电出海核心驱动，推荐扫地机器人双雄石头科技（15.5X）、科沃斯（14.5X）；3）业绩稳中向好，兼顾向上弹性，推荐安孚科技（37.6X）、海容冷链（10.1X）、北鼎股份（19.2X）；4）地产链业绩修复拐点，叠加房地产信贷改革意见出台优化信贷环境、激活合理购房需求，推荐老板电器（12.3X）、公牛集团（16.3X）；5）家电企业跨界拓展第二曲线，推荐荣泰健康（20.2X）、万朗磁塑（32.7X）。
　　IFA2026柏林展于9月8日正式收官，关注机器人从室内清洁向外拓展。本届展会中国大陆参展商达932家，占全部展商近半数；IDC于展会现场披露石头科技2026H1全球扫地机器人出货量、销售额双第一；国产厂商趋势从单品硬件转向AI全屋场景，清洁机器人拓展泳池、庭院等户外场景。
　　奥维8月两轮车数据更新，行业仍有压力，九号台铃小牛跑赢行业。两轮行业生产量/销售量8月分别同比-4%/-10%；8月增速TOP3品牌为九号/台铃/小牛，内销量同比各+23%/+20%/+19%，生产量同比+32%/+19%/+15%。
　　风险提示：关税政策的不确定性、海外需求存在不确定性、以旧换新政策对后续需求的拉动效果不及预期。