资讯：南宁白糖现货价5140.0元，昆明白糖现货价5085.0元，新疆棉花现货价17489.5元。
　　盘面：美白糖收18.28，涨跌幅-0.22%。美棉花收81.13，涨跌幅-1.36%。
　　供需：
　　白糖：巴西压榨进度放缓，印度出口政策不明，白糖市场供应偏紧。
　　棉花：美棉出口数据疲软，中国需求低迷，棉花市场弱势运行。
　　库存仓单：郑糖仓单28912.0张，涨跌幅为-1.99%；郑棉仓单7780.0张，涨跌幅为-1.43%。
　　结论：
　　白糖：近期白糖市场受到主产国供应端的多重扰动。巴西中南部地区因降雨频繁影响甘蔗砍收进度，压榨量低于往年同期，导致糖厂生产节奏放缓，原糖库存去化速度加快。印度方面，政府尚未明确新榨季的出口配额，市场对出口限制的担忧持续发酵；同时泰国因干旱导致甘蔗减产预期增强，进一步加剧全球供应紧张格局。需求端，中东及北非地区的斋月采购需求逐步释放，但高价抑制部分终端补库意愿。整体看，白糖基本面呈现供需偏紧格局，市场情绪较为谨慎，关注后续主产国天气及政策动态。
　　棉花：棉花市场近期延续弱势，主要受下游需求不振及供应预期宽松影响。美国农业部数据显示，美棉出口签约量持续低于去年同期，中国作为最大买家采购意愿低迷，反映出纺织终端订单不足。国内方面，新疆棉区播种进度顺利，新年度产量预计持稳或小幅增加，而下游纺企原料库存较高，补库需求有限，皮棉现货成交冷清。此外，东南亚纺织国开机率下滑，进一步削弱全球棉花消费前景。宏观层面，贸易摩擦风险及经济复苏不确定性也对市场情绪形成压制。综合来看，棉花市场缺乏利多驱动，短期或维持弱势震荡格局。
　　策略建议：观望为主
　　风险提示：全球贸易前景改善