投资要点：
　　9月14日至18日，市场震荡上涨。半导体、通信、创新药、人工智能、消费电子等科技方向涨幅居前，不过这些涨幅居前的方向，ETF资金多为净流出。
　　半导体板块涨幅居前，同时资金流出规模最大，上涨中的兑现特征明确。半导体ETF本周上涨8.44%，资金净流出10.00亿元，为周度流出规模最大的方向，且五个交易日全部为净流出。半导体设备ETF上涨11.64%，为周度涨幅最大的方向，不过资金同样净流出0.73亿元。
　　通信板块是本周唯一大额净流入的方向，资金流入高度集中于周五。通信ETF上涨4.30%，资金净流入4.96亿元。周二至周四连续三日净流出，周五上涨2.62%当日大额流入10.15亿元，单日流入规模超过全周净流入总额。不过通信拥挤度分位数为98.2%，仍为各板块最高，资金流入的持续性待观察。
　　煤炭与电网设备是本周流出规模居前的方向。煤炭ETF本周下跌3.33%，资金净流出4.94亿元，五个交易日全部为净流出，延续此前数周的兑现格局。电网设备ETF本周上涨1.59%，资金净流出4.78亿元，同样五日全部流出。
　　此外，前期低位方向拥挤度分位数明显回落，关注度快速降温。传媒板块拥挤度分位数大幅下降38.6个百分点至18.6%，为降幅最大的方向；航空航天、农业、养殖、旅游板块拥挤度分位数分别下降24.9、24.7、23.3和21.6个百分点。表明前期的高低切尝试，并未形成持续行情。
　　风险提示：基金过往业绩不代表未来收益，基金的未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐。需要关注后续监管政策变化带来的政策风险。