北交所含“科”量逐渐提升，截至2026年9月18日50家企业已过会未上市。今年截至2026年9月19日，全市场A股新上市企业合计116家，其中北交所上市企业达58家，占比50%，成为年内A股新股供给的核心增量。从发行与上市节奏来看，2026年3月以来保持单月至少6家上市的节奏，7月更有提速之势，7月新增上市9家、新股发行9家；8月新增上市8家、新股发行9家，且发行上市衔接更为高效。审核端同步提速，截至2026年9月19日，年内已累计召开85场上市审核会议，北交所常态化、高效率发行上市格局加速成型。扩容端质量迭代升级特征明确，2025年以来登陆北交所的84家新股成色较优，84家公司2025年收入均值/中值分别达到9.27/6.39亿元、归母净利润均值/中值分别达到1.36/0.94亿元，其中杰理科技、蘅东光、美德乐等公司2025年归母净利润超过2.5亿元，整体来看北交所企业扩容质量显著提升。从产业结构来看，84家新股中，我们统计到共计30家企业隶属于半导体、人工智能、机器人、3D打印等高端科创产业链，板块整体科创属性持续强化、含“科”量稳步提升，市场优质科创资产储备持续扩容。整体来看，截至2026年9月18日共有50家企业已成功过会尚未上市，北交所新股供给梯队保持充足，后续上市节奏具备坚实支撑。
　　本周北交所市场继续保持震荡盘整态势，处于先弱后强走势，后续关注资金落地和政策节奏。目前正处于北交所五周年重要时间窗口，叠加首批8只北交所3个月持有期主题基金获批，其中易方达基金三个月持有期产品已经开始发行，增量资金渠道进一步打通，建议把握自上而下的政策预期与市场情绪层面的催化机遇。整体来看，上市公司增持&回购持续提供底部支撑，北交所大概率维持震荡磨底格局，需要持续关注成交额能否进一步扩容巩固反弹趋势，同时留意解禁、新股供给带来的阶段性扰动，主要关注以下几个维度：第一，关注具备全市场稀缺性、符合新质生产力方向且产业链卡位清晰的优质企业。我们认为，科技制造、新材料等领域汇聚了较多具有稀缺属性和产业链核心优势的北交所公司，AI、半导体、高端装备等科技成长方向仍是重点关注方向，如中科仪、海能技术、民士达、蘅东光、鸿仕达等。第二，关注估值已经充分回落、经营质量稳健且具备业绩支撑的低估值标的，优先筛选中报业绩高增长/业绩改善、现金流较好、持续回购、增持或稳定分红、远期具备重估空间的公司，如美德乐、广信科技、中裕科技、同力股份等。第三，关注有特色的次新公司，如欧伦电气、森合高科、悦龙科技、杰理科技、彩客科技等。第四，关注依托外延并购整合、股权再融资实现主业产能与业务规模扩张的细分赛道龙头，如丰光精密、凯德石英、基康技术、创远信科等。
　　北证A股PE回升到30X，日均成交额回落到142亿元。本周，科创板、创业板和北证A股整体PE有所回升，科创板PE由63.44X回升到66.42X，创业板PE由38.06X回升到39.30X，北证A股PE由29.26X回升到29.80X。流动性来看，北证A股日均换手率3.48%，科创板2.79%，创业板3.49%。指数来看，科创50和创业板指数周度上涨、沪深300下跌。
　　本周2家公司注册、1家公司过会，下周1家公司上会。按最新审核状态分类，天元重工和天广实2家公司更新状态至注册；苏讯新材1家公司更新状态至提交注册；九目化学1家公司更新状态至上市委会议通过；培源股份、卓目科技、科建股份、里得科技、邦正精机、一诺生物、诚丰新材、华光股份和昌誉股份等9家公司更新审核状态至已问询。此外，下周北交所将会审议1家公司IPO申请（科建股份），北交所新股发行处于提速进程中。
　　风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险