A股“四大类”投资者和“九类”机构投资者。中国证券投资基金业协会从2004年开始披露A股市场各类投资者持有的流通股市值及占比（更新至2016年），在此基础上，本报告结合上市公司股东数据、基金季报、各协会报告等数据对2017年及之后各类投资者持有的流通股规模进行测算。结构上，我们将A股投资者分为自然人/个人投资者、一般法人、境内专业机构投资者、外资“四大类”，对于机构投资者进一步分为公募基金及专户、私募基金、保险机构、养老金（含社保基金等）、证券机构、信托机构、银行理财、其他境内机构、外资等“九类”主体。需注意的是，投资者持股规模可能因持股数量或股票价格波动变化，单季度的占比变动不一定代表加仓或者减仓动作，需辩证看待。
　　公募基金、外资、险资为持股规模前三的机构投资者。对公募基金等“九类”机构投资者持股进行测算，测得Q2末公募基金、外资、险资持有流通股市值约7.52万亿元、4.66万亿元、4.10万亿元，为持股规模前三的机构主体；私募和养老金（含社保基金等）持股也均超过2万亿元，具体为3.25万亿元、2.72万亿元。以上机构分别占全A流通市值的7.09%、4.39%、3.87%、3.07%、2.56%。
　　个人投资者流通股持股占比依然较高（35%）。流通市值口径下，我们测算得到，2026Q2末一般法人、个人投资者、境内机构投资者、外资分别持有流通股市值约43.69万亿元、37.14万亿元、20.57万亿元、4.66万亿元，占全A流通市值的41.2%、35.0%、19.4%、4.4%。趋势上，2020年以来以上四类投资者持有流通股占比基本处于41%-50%、25%-35%、18%-22%、3.5%-5.5%区间波动，其中一般法人2026Q2占比处于2015年以来的最低值，个人投资者占比依然较高，2026Q2环比提升1.91pct至35%。
　　单季度看，Q2外资、公募、私募等流通股持股市值环比增长最为显著。“四大类”投资者中，除了一般法人外，个人投资者、境内机构投资者和外资Q2持有流通股市值环比增长均快于A股流通股整体，相应占比也环比提升1.91pct、0.35pct、0.60pct；机构投资者内部，2026Q2外资（+25.32%）、公募基金（+13.45%）、私募基金（+13.34%）与公募专户（+12.94%）等流通股持股市值环比增长最为明显。
　　风险提示：统计数据不全面的风险；统计口径误差；测算误差等。