美联储9月议息会议如期加息25个基点，并且表态偏鹰，首次提及强劲的经济推高通胀，并且点阵图隐含年内仍有一次加息。从对市场的影响来看，我们仍认为是负面冲击的靴子落地。鹰派加息落地，虽然略超出市场预期，但短期内也没有足够重要的宏观变量博弈，对宏观逐步脱敏、回归产业定价，或是可能性较大路径。
　　美联储鹰派加息。9月17日，美联储主席沃什宣布将联邦基金目标区间上调25个基点，至3.75%-4%，以支持美联储的双重使命。总体来看，本次的议息会议较为鹰派。首先是点阵图，中位数隐含年内共有两次加息；其次是在讲话中强调，通胀不仅来自于地缘，也部分源于经济的韧性；最后是在答记者问中，表示劳动力市场偏强，而通胀风险偏上行。
　　货币政策与利率：上周（9/7-9/11）央行公开市场净回笼15亿元，未来一周将有85亿元逆回购、700亿元国库现金定存到期。货币市场利率上行，短端国债收益率下行，长端国债收益率上行，同业存单发行规模扩大，发行利率涨跌不一。截至9月11日，R007上行1.7bp，DR007上行5.1bp，1年期国债收益率下行0.4bp，10年期国债收益率上行1.0bp，同业存单发行规模增加3031.6亿元，1M/6M同业存单利率上行，3M同业存单利率下行。
　　资金供需：二级市场可跟踪资金基本平衡。融资余额下降，融资资金净卖出66.5亿元；ETF净流入48.0亿元；新成立偏股类公募基金份额增加。重要股东净减持规模上升，公布的计划减持规模扩大。
　　市场偏好：行业偏好上，非银金融、通信、食品饮料获各类资金净流入规模较高。宽指ETF申赎参半，其中科创50ETF申购较多，A500ETF赎回较多；行业ETF申赎参半，其中券商ETF申购较多，信息技术ETF赎回较多。净申购最高的为华夏上证科创板50ETF；净赎回最高的为科创半导体ETF。
　　风险提示：经济数据及政策不及预期、海外政策超预期收紧。