本周景气度改善的方向主要在资源品领域。上游资源品中，水泥、原油、多数化工品价格上涨；中游制造领域，8月汽车产销三个月滚动同比降幅扩大，8月工业机器人、金属切削机床产量三个月滚动同比增幅扩大。信息技术中，8月台股电子厂商营收普遍改善；8月集成电路产量三个月滚动同比增幅收窄。消费服务领域，自繁自养生猪养殖盈利改善。8月社会消费品零售总额同比增幅收窄。推荐景气较高或有改善的建材、石油、化工、自动化设备、交运、养殖业、燃气等。
　　【本周关注】8月社会消费品零售总额同比增幅收窄，主要因为居民消费需求尚未修复，叠加需求透支效应拖累。具体来看：1）必选消费稳健增长，粮油食品同比增幅收窄，烟酒、饮料类同比增幅扩大，服装鞋帽类同比降幅收窄；2）受制于弱需求，可选消费仍在周期底部，化妆品类、中西药品类同比增幅收窄，日用品类同比增幅持平，金银珠宝、汽车类同比降幅扩大；3）即时零售、直播带货等渠道红利仍在，实物商品网上零售额增速虽有放缓但仍高于社零整体增速；4）地产销售需求仍在底部，但受益于去年同期基数逐步回落，家电同比转正，建材、家具降幅收窄；5）受涨价扩散至终端消费电子影响，以及AI换机需求提振，通讯器材类社零同比增速扩大。往后看，当前经济K型分化加剧，居民资产负债表修复进程缓慢，商品房销售在历史底部，消费需求仍待政策进一步提振。
　　【信息技术】本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数下行，DXI指数上行；DRAM存储器价格涨跌分化；8月智能手机产量三个月滚动同比降幅扩大；8月台股电子厂商营收普遍改善；8月集成电路产量三个月滚动同比增幅收窄。
　　【中游制造】本周新能源产业链价格大多下跌；光伏价格指数周环比下行；8月汽车、乘用车产销三个月滚动同比降幅扩大，新能源汽车产销三个月滚动同比增幅扩大；8月重卡销量三个月滚动同比增幅收窄；8月工业机器人、金属切削机床产量三个月滚动同比增幅扩大；8月主要企业工程机械销售三个月滚动同比增速多数放缓；8月光伏电池产量三个月滚动同比降幅收窄；港口货物、集装箱周吞吐量四周滚动均值同比转正；CCFI、BDTI上行，CCBFI、BDI下行。
　　【消费需求】生鲜乳价格持平，食糖综合价格上行，白酒批发价格总指数下行；猪肉价格上行，仔猪价格、生猪价格均下行。在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖利润上行，外购仔猪养殖利润下行；在肉鸡养殖方面，全国鸡肉市场价下行，肉鸡苗价格上行。蔬菜价格指数上行，棉花期货结算价下行，玉米期货结算价上行；票房收入十日均值环比下行，电影票价十日均值环比上行；空冰洗彩四周滚动零售额均值同比降幅扩大；中药材价格指数下行。
　　【资源品】建筑钢材成交量十日均值下行；钢坯、螺纹钢价格下行。煤炭价格方面，秦皇岛优混动力煤价格上行，京唐港山西主焦煤库提价下行；焦煤、焦炭期货结算价下行。库存方面，秦皇岛港煤炭库存上行，京唐港炼焦煤库存、天津港焦炭库存下行。全国水泥价格指数上行；玻璃价格指数上行。Brent国际原油价格上行，化工产品价格指数上行，化工品价格多数上涨，其中燃料油、甲苯、沥青涨幅居前，天然橡胶、二乙二醇、PVC跌幅居前。本周工业金属价格普遍下行，其中锡、锌、铜跌幅居前。库存多数下跌，其中铜、镍库存上升，锡、锌、铅库存降幅居前。黄金、白银期现货价格下行。
　　【金融地产】货币市场净回笼。A股换手率、日成交额下行。土地成交溢价率上行，商品房成交面积上行，全国二手房出售挂牌量上行，挂牌价指数下行。
　　【公用事业】天然气出厂价上行，全国重点电厂日均发电12周滚动同比降幅扩大。
　　风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。