板块表现：本周（20260907-20260911）沪深300跌0.83%，建材子板块涨跌互现，其中玻纤最高（+12.77%）。个股中，山东玻纤（+25.90%）、凯盛新能（+23.40%）、九鼎新材（+19.63%）、长海股份（+16.80%）、国际复材（+16.34%）涨幅居前。
　　核心观点：本周沪深300跌0.83%，申万建材涨2.74%，我们在九月初将电子布上调至靠前推荐位置，近期美国FCC新规落地，并未将国内头部光模块公司纳入禁止范围，此前产业链的担忧有所缓解，加之OPENAI新一代模型能力突出，进一步拉动AI产业链需求，电子布在此催化下带动整体建材板块跑赢市场。我们认为建材科技尤其是电子布行业景气并未改变，反而普通电子布在进一步加速，一方面来自于传统电子需求的旺季3-4季度消费电子备货需求，另一个方面英伟达新一代产品持续的放量在国内织布机没有增量的背景下进一步挤占普通电子布产能，支撑其产品价格持续上涨，建议可继续重视电子布（强现实）以及和玻璃基板（强预期）后续的反弹机会。地产链，成本端近期逆风较为明显，需求端政策影响尚不明朗，对市场情绪造成影响，但也应该看到，供给侧出清较为显著的子行业，其仍然能够实现去库，涨价，进一步印证了行业的底部位置，如玻璃，防水。此外，传统品种中，出海龙头继续保持基本面强势，建议重点关注。
　　玻璃行业跟踪：本周浮法玻璃继续实现了库存和产能的下降，库存已连续两周下降。目前，煤制气/石油焦/天然气当前均已亏现金，在当前状态下，产能持续下降可预期，且当前停产线大多并未立刻冷修，后续复产时间不会很快；当前社会库存较低，但厂库较高，后续若持续去库，后续可看到浮法玻璃的涨价。光伏玻璃方面，本周产能已降至7.2万吨左右，若后续有望进一步降至6.5万吨左右，在此产能水平上，企业挺价意愿会进一步增强，目前龙头公司已逐步实现盈利，本周价格继续有小幅上涨。当前行业参与主体已由20多家出清至10多家，且行业内存在大量的不合规产能，因此存在产能的永久退出。我们认为当前浮法和光伏玻璃虽然仍然面临需求压力，但供给的出清已经使得行业底部特征明显，不论是从产能重置成本，还是壁垒利润*底部PE的角度出发，当前都具备坚实的安全边际，且兼具向上弹性，重点推荐旗滨集团。
　　本周推荐组合：旗滨集团，中国巨石，兔宝宝，华新建材，瑞纳智能
　　风险提示：宏观经济下行风险、地产市场超预期下滑、原材料价格上涨风险