观点与逻辑：内外盘走势分化，尽管外盘原糖走强但进口成本传导不畅，郑糖跟涨力度有限。且前期连续上涨后多头获利了结、巴西糖厂逢高套保，原糖短时高位技术性回调利空内盘。国内弱现实再度抬头，工业库存高位叠加新榨季将开启，郑糖冲高后多头减仓离场，期价承压回落。
　　供给：厄尔尼诺天气题材交易，印度、泰国减产风险发酵使得国际供应存收紧预期。但国内食糖绝对库存水平偏高，进口减少但新榨季临近，广西已开始预售新糖，供应端较为宽松，现货边际转弱。
　　需求：受原油走强一度有所提振，但周五晚间原油回撤情绪转弱。国内8月产销数据体现消费边际明显改善，下游企业进行适度补库，带动现货成交放量。
　　库存：库存加速去化，但绝对值仍处于同期偏高水平，高库存持续压制行情
　　交易策略：国内高库存需时消化，短期或进入区间震荡节奏。SR2701考虑区间思路操作，下方支撑位关注5200-5250，上方压力关注5500-5550，套利上关注多SR2701空SR2611反套，期权可考虑卖出宽跨式期权操作。
　　风险提示：巴西制糖比超预期、印泰主产国天气改善、原糖大幅回调