分布式新能源高增叠加配网承载力约束，台区储能从“可选配置”迈向“刚需型配网调节资源”。分布式光伏、充电桩等大量接入推动配电网由单向供电向双向潮流转变，部分台区面临光伏反送、电压越限及配变重过载等问题。台区储能通过就地充放电实现局部潮流调节，可同时承担新能源消纳、削峰填谷、动态增容及应急保供等功能，成为提升配电网灵活性的重要抓手。
　　竞争核心由单一设备供货转向“配网适配、系统集成与聚合运营”综合能力。商业模式方面，短期电网统建统营和设备采购仍是项目落地的主要路径；第三方投资、电网租赁适用于季节性过载和临时保供场景；长期通过虚拟电厂聚合参与现货、辅助服务及需求响应，有望推动行业由一次性设备销售向“设备+运维+运营”转变。
　　 “以储代建”拓宽台区治理边界，远期市场空间有望达到百GWh级。储能凭借建设周期短、改造成本低及收益来源多元等优势，柔性替代价值突出。以全国500万个配电台区为基数，过载台区考虑为40%，假设十五五期间计划完成20%-30%的台区储能改造，及单台600—800kWh测算（考虑储能大型化），台区储能潜在市场空间约为240—480GWh，配网侧储能有望成为储能行业新的增长极。
　　投资分析意见：短期关注电网招采放量，中长期关注市场化收益机制打通。我们认为，台区储能正处于从示范验证向批量复制过渡的关键阶段，建议重点关注：一是具备电网客户资源的储能系统集成商；二是具备配网适配与集群调度能力的设备企业；三是拥有分布式资源聚合、电力交易及跨区域运营能力的虚拟电厂和综合能源服务商。因此我们推荐海博思创、宁德时代、亿纬锂能、阳光电源等储能产业链头部和布局台区储能的金盘科技和四方股份，有望凭借电芯、PCS及系统集成等环节的技术与规模优势，充分受益台区储能规模化放量带来的新增需求。
　　风险提示：1）分布式新能源及台区治理需求不及预期；2）电网投资与项目建设进度不及预期；3）台区储能商业模式发展不及预期