行业要闻
　　（1）七部门印发数字化绿色化协同转型方案，算力与AI赋能产业低碳发展；
　　（2）Meta发布其首款个人智能体Muse；
　　（3）京东规划建设10万卡国产算力集群。
　　公司公告
　　（1）金橙子：发布关于筹划发行股份及支付现金购买资产事项的停牌公告；
　　（2）诺瓦星云：发布关于全资子公司投资建设未来显示湾区科技园项目的公告。
　　行情回顾
　　9月3日至9月9日，沪深300上涨0.54%，申万计算机行业下跌3.01%，申万计算机三级子行业全部下跌（横向通用软件-1.35%＞垂直应用软件1.68%＞安防设备-3.12%＞IT服务Ⅲ-3.38%＞其他计算机设备-5.17%）。
　　本周策略
　　AI算力方面，国内头部国产大模型企业持续深化芯模协同开发，将国产算力芯片作为支撑模型推理的核心算力硬件底座。国内云厂商资本开支回暖，国产算力占投资比重有望逐渐提升，算力租赁及IDC厂商有望充分受益于智算中心新建与扩容带来的业务增量。AI大模型方面，国产大模型持续迭代，相关模型在开发者聚合平台OpenRouter的Token调用量长期位居平台前列。国内头部大模型厂商正依托技术壁垒掌握定价权，通过价格调节优化算力利用率，扭转行业低价竞争态势。AI应用方面，AI办公有望成为继代码生成之后下一个Token消耗的确定性方向。近期腾讯、阿里、字节、DeepSeek等头部厂商相继推进AI智能体产品迭代与生态布局，AI应用端发展聚焦终端场景落地与生态壁垒搭建。伴随AI应用端正式进入Agent规模化落地阶段，新增推理算力需求有望对上游AI算力基础设施形成持续拉动效应。
　　综上，我们维持计算机行业“中性”评级，维持三六零（601360）、虹软科技（688088）“增持”评级。
　　风险提示
　　宏观经济风险；行业竞争加剧的风险；供应链波动加大的风险；AI技术迭代速度不及预期的风险；AI应用落地效果不及预期的风险。