投资要点：
　　通胀顽固背景下，全球央行或逐渐进入加息周期，流动性收紧。碳酸锂预期在2027年维持紧平衡格局，价格整体宽幅震荡，但价格中枢或有下移。宏观环境及碳酸锂2027年供需格局，限制了碳酸锂的上方高度，形成显著的套保压力。从需求角度来看，锂电需求在旺季表现符合预期，但存在量增价不增、行业景气度下滑、电池消费税施行等问题，因此下游采取了低库存的保守策略，采购行为偏谨慎，在旺季前半程构成下方支撑，但难以驱动价格持续上行。综上，碳酸锂在2026年的旺季难以复刻2025年单边上涨的行情，呈现区间震荡。交易策略，建议等待反弹逢高卖出深度虚值看涨期权。
　　风险：宏观情绪转冷、供给端扰动