宏观金融：美国8月PPI超预期增强加息预期，全球风险偏好降温
　　【宏观】海外方面，美国8月PPI同比高于预期，通胀粘性再度凸显，长端美债收益率冲高，30年期收益率创2007年以来新高，美联储9月加息概率上升至70%以上，美元指数走强，市场高度等待8月CPI数据，该结果将直接决定9月美联储加息路径；美伊对峙持续发酵，中东航运遭受的袭击不断升级，胡塞武装对沙特的新一轮攻击加剧了市场对该地区供应前景的担忧，布伦特原油继续上行，全球风险偏好受利率抬升压制整体降温。国内方面，8月国内PMI数据有所改善，出口韧性尚存；国内稳增长政策持续落地，加快专项债投放、拓宽险资入市渠道，长线资金持续托底市场。海外通胀上升担忧增强加息预期叠加地缘风险扰动A股风险偏好。资产上：A股轮动加快，高股息防御板块占优，成长板块承压，结构性行情凸显，适度均衡配置、谨慎观望、严控仓位；商品板块分化明显，黑色震荡调整，谨慎观望、注意波动风险；海外需求景气度高，但美联储加息预期增强以及美元走强形成压制，有色高位震荡，谨慎观望；美伊冲突加剧，能化继续走强，谨慎做多；美联储加息预期增强、美债收益率上行形成压制，地缘避险提供缓冲，贵金属高位震荡，短期谨慎观望。
　　【股指】昨日A股震荡下行，市场避险情绪抬升。收盘上证指数3934.40点，下跌0.43%；沪深3004531.08点，下跌0.91%；深证成指13617.67点，下跌0.77%；创业板指3338.42点，下跌0.49%；科创综指1844.16点，下跌1.12%。板块方面，银行、电力、厨卫电器领涨；农林牧渔、白酒、生物制药板块走弱。基本面上，8月经济数据反映内需边际改善，出口韧性尚存；美国PPI超预期抬升通胀担忧，美伊地缘风险持续；国内稳增长政策持续落地，流动性充裕提供底部支撑。后续重点跟踪美国8月CPI通胀数据、美伊冲突是否升级、美联储官员后续表态、国内稳增长配套政策落地节奏。操作上，板块轮动加快，适度均衡配置、谨慎观望、严控仓位。
　　【贵金属】昨日国内贵金属夜盘整体下跌，沪金主力合约940.90元/克，下跌1.47%；沪银主力合约15593元/千克，下跌5.07%。国际盘面，现货黄金大幅下跌，一度较日高重挫120美元，最终收跌1.94%，报4316.76美元/盎司；现货白银最终收跌5.48%，报63.6美元/盎司。主要由于美国PPI超预期以及中东局势导致油价上涨推升通胀预期，美联储加息预期上升，美元指数和高美债收益率走强压制金银。操作方面，短期震荡调整，谨慎观望，重点紧盯美元指数、美债10年期收益率、美伊地缘局势、美国8月CPI通胀数据。