投资要点：
　　2026.08.24-08.28 A股汽车板块表现弱于上证指数。一周涨跌幅（8月24日至8月28日）：上证综指+1.2%，创业板指-3.4%，汽车板块指数+1.1%，其中乘用车/商用车/零部件/汽车服务分别为+1.7%/+2.0%/+0.9%/+2.8%。汽车行业指数表现弱于上证指数，汽车板块周度成交额环比下降。2026.8.24-2026.8.28期间，港股汽车整车理想汽车/小鹏集团/蔚来/零跑汽车/吉利汽车涨跌幅分别为-6.3%/-6.8%/-4.7%/-9.1%/-3.6%。
　　周动态：工信部发布人形机器人产业标准体系建设指南，小鹏机器人完成首轮超9亿美元融资
　　工信部发布人形机器人产业标准体系建设指南。8月24日，工信部发布《国家人形机器人产业标准体系建设指南（2026版）》（征求意见稿），提出到2028年完成至少100项关键标准制定，推动超200家企业开展标准宣贯与实施推广。指南将标准体系划分为基础共性、类脑与智算、肢体与部组件、整机与系统、应用、安全伦理六大部分，首次体系化规范人形机器人能力分级、唯一标识与作业规范。
　　小鹏机器人完成首轮超9亿美元融资，物理AI战略加速落地。8月24日，小鹏集团宣布旗下人形机器人业务完成首轮私募股权融资，金额超9亿美元，投后估值超63亿美元，刷新中国具身智能行业单轮融资纪录；本轮融资由IDG资本领投，高榕创投参投，腾讯、阿里巴巴战略投资，募集资金主要用于机器人软硬件研发、物理AI模型训练迭代、全链条量产基地建设及全球商业化拓展，小鹏IRON计划2026年底进入量产阶段，2027年面向中国及海外市场上市交付。8月27日，小鹏发布第二代VLA大模型全新版本，首次将“时间”纳入模型，AI理解维度从3D空间升级至4D时空，端侧模型参数量扩大3.5倍、响应速度提升300%，新版本由小鹏G9L全球首发；搭载第二代VLA的Robotaxi同步获得广州市智能网联汽车远程测试资质，启动主驾无安全员公开道路测试，公司已实现L2级辅助驾驶至L4级自动驾驶全栈能力贯通，技术底座同步延伸至人形机器人。
　　零跑汽车与中国一汽签署深化战略合作协议，包括具身智能机器人协同。8月24日，零跑汽车与中国一汽签署深化战略合作协议，计划深度协同的领域包括具身智能机器人。展望未来，一汽与零跑将共同构建“资本+产业+产品+技术+生态”全面深化合作的新篇章。
　　周观点：26年零部件AIDC、液冷新拓展成为亮点，重卡内销和出口景气持续，乘用车内销承压但高端化和国际化进展亮眼，看好相关结构性机会！在新能源购置税优惠确定性退坡、以旧换新幅度退坡下，2026年汽车整体总量难有惊喜。但零部件AIDC/液冷/具身智能新拓展，智能化继续升级，乘用车高端化、国际化突破，重卡景气持续，汽车以及产业链仍在大的技术变革中，维持汽车行业“推荐”评级。我们看好：1）在AIDC电源或者液冷新领域拓展的零部件，推荐潍柴动力、银轮股份、天润工业、动力新科；2）受益于重卡景气的主机厂，推荐中国重汽H、中国重汽A、福田汽车；3）受益于智能化核心硬件放量、座舱价值量提升、robotaxi加速的相关公司，推荐德赛西威、华阳集团、伯特利、科博达，关注禾赛科技、速腾聚创、小马智行、文远知行；4）出口持续兑现的客车整车，推荐宇通客车；5）个股强阿尔法零部件，推荐福耀玻璃等；6）自主高端化以及国际化的乘用车主机厂，推荐比亚迪、吉利汽车、理想汽车、江淮汽车、上汽集团、小鹏集团、零跑汽车、赛力斯、长安汽车等，关注北汽蓝谷。
　　风险提示：1）乘用车销量不及预期；2）智能驾驶安全性事件频发；3）零部件下降幅度过大；4）主机厂价格战过于激烈；5）上游原材料价格大幅波动；6）重点关注公司业绩或不达预期；7）政策及贸易关税变动风险；8）快充等新技术发展不及预期；9）我国车载芯片的自主率较低，多依赖进口，汽车供应链存在较大风险。