【原油】
　　逻辑：胡塞武装袭击沙特能源设施，油价持续冲高
　　基本面：美伊冲突持续升级，霍尔木兹海峡流量进一步走低，供应端紧缩预期推升油价。俄乌局势亦趋紧张，乌克兰袭击俄罗斯炼油厂的可能性上升。随着季节性需求回升，中国进口需求同样为油价提供支撑。OPEC+维持10月产量不变。此外，受炼油产能不足、俄罗斯禁止出口及冬季需求高峰临近影响，全球柴油供应持续紧张。成品油端供应偏紧、价格表现抗跌，仍对原油价格形成支撑。
　　宏观：美国8月新增非农就业数据超预期，推升加息预期。当前能源价格高企，通胀压力强，压制宏观情绪。
　　地缘政治：中东冲突持续支撑地缘溢价。胡塞武装袭击沙特阿拉伯能源设施，造成73人受伤；伊朗威胁对美国发动“经济战”，并声称已向美国军舰发射先进导弹。美军打击了伊朗哈尔克岛和港口城市贾斯克附近的目标，当前战争持续升级，外交进展依然脆弱，油价维持上行态势。
　　风险提示：中东冲突升级、海峡通航情况、亚洲需求释放节奏。