未来展望
　　本周，LPG价格持续受美伊地缘冲突升级主导，整体震荡走强。8月30日，美军对伊朗拉拉克岛两处火箭发射装置实施打击，为7月下旬以来首次对伊直接攻击；9月1日，美军再次对伊朗发动新一轮打击。作为回应，伊朗革命卫队对科威特、巴林、约旦及伊拉克埃尔比勒的美军基地发动联合打击。受双方连续交火影响，霍尔木兹海峡商船频繁遭袭，地缘风险溢价显著抬升，国际油价大幅走高。此外，沙特9月CP价格小幅上调，进一步从成本端为LPG价格提供支撑，推动海内外LPG市场同步走强。本周FEI丙烷价格中枢较前期低点明显上移，周内维持在760-770美元/吨高位区间震荡；国内PG主力合约连续上涨，周度累计上涨13%。
　　从当前基本面看，美国丙烷产量与库存虽处于高位，整体供应充裕；然而，加通湖水位下降导致巴拿马运河通行能力受限，船舶等待时间延长，通航拍卖费再创新高，推升美国LPG运往亚洲的综合到岸成本并延长到港时间，对冲了美国供应充裕带来的利空影响。中东方面，霍尔木兹海峡通航量因地缘冲突大幅下滑，可追踪船只从约20艘降至5艘左右，曼德海峡通航量同步下降。中东地区整体供应格局偏紧，对国际LPG价格形成较强底部支撑。需求端，中国化工需求保持稳定，PDH开工率维持在70%以上，为总需求提供基本支撑；后续关注焦点集中于今年印度旺季需求能否兑现及兑现程度。
　　展望下周，LPG价格走势仍将紧密跟随美伊局势以及海峡通航情况变化。若军事冲突持续或升级，价格有望维持高位，但当前市场对地缘风险的敏感度已有所下降，进一步大幅上行的动力有限；反之，若局势陷入僵持，风险溢价可能缓慢消减，价格高位承压；若一旦传出停战、重启谈判或海峡开放等明确缓和信号，风险溢价将快速回吐，价格可能急速下跌。后续仍需重点跟踪霍尔木兹海峡通航状况、军事冲突进展及潜在谈判动向。
　　风险提示
　　油价异动、美伊战况、霍尔木兹海峡通运情况。