行情回顾
　　成本端大幅走强，叠加第三批出口配额落地，盘面震荡走强。
　　期货：9月4日，UR2701收于1813元/吨，周涨3.13%。
　　现货：9月4日，山东中小颗粒尿素价格1706元/吨（+34），河南中小颗粒尿素价格1724元/吨（+31），山西中小颗粒尿素价格1664元/吨（+9），广东中小颗粒尿素价格1825元/吨（-10）。
　　基差：山东基差-107元/吨（-21）、河南基差-89元/吨（-24）、广东基差12元/吨（-65）、山西基差-149元/吨（-46）。
　　价差：UR9-1价差收于-32元/吨（+7）；山东-河南价差收于-18元/吨，广东-山西价差收于161元/吨，广东-河南价差收于101元/吨。
　　运行逻辑
　　成本走强叠加出口预期改善，市场支撑增强。本周动力煤价格加速上涨，成本端支撑明显增强；同时市场传闻第三批尿素出口配额落地、规模不足200万吨，若后续兑现，有望缓解国内供应压力。
　　供应阶段性收缩，但高供应仍限制上行空间。近期检修增加，周度检修损失量升至25.9万吨，下周期日产预计降至19.2–20.2万吨，但检修与复产并存，供应整体仍处高位。
　　需求边际修复，库存压力仍存。农业需求逐步进入秋季备肥阶段，复合肥开工率回升，印度招标带动集港增加，需求有所改善，但尚未集中放量；本周企业库存增加0.47万吨，库存压力仍较大。
　　综合来看，成本上行、出口预期改善及需求修复增强了市场支撑，但高供应、高库存仍构成压制，预计尿素短期震荡偏强运行，重点关注出口配额执行及秋肥需求兑现情况。
　　推荐策略
　　UR2701参考区间1650-2000元/吨，多单持有，控制好仓位。
　　风险点
　　需求不及预期、出口量不及预期、宏观风险