中东局势仍不明朗国际油价反复波动
　　7月24日后，美国和伊朗总体上处于暂停相互袭击的状态，美国总统针对伊朗的言论减少，消息面总体平淡。伊朗与阿曼加强对霍尔木兹海峡通航管理方面的谈判，不过该海峡通航状况暂未好转。8月25日，有消息称美国提出停止封锁并解除制裁，以换取开放霍尔木兹海峡，对国际油价产生了明显的利空影响。8月底，美伊强硬表态并再起冲突，国际油价有所走强。
　　PX和PTA装置陆续重启开工率仍有上升空间
　　8月，浙石化、东营威联和盛虹石化多套PTA装置陆续重启，PX开工率呈持续上升趋势，累计上升了近11个百分点。PTA开工率在8月先下降后回升，目前最新开工率水平较7月底提升2.1个百分点，但与8月初的低位水平相比提升了12.6个百分点。乙二醇开工率较7月底提升了5.8个百分点，油制和煤制开工率均有提升，8月乙二醇价格持续偏强，生产利润处于较高水平，企业开工积极性上升。尽管PX、PTA和乙二醇开工率已低位回升，但开工水平仍不高，特别是PTA这个环节，后期仍有较大的提升空间。
　　即将进入传统旺季聚酯开工率仍偏低
　　从时间点来看，8月底，与纺织服装相关的品种需求应该要进入边际好转的阶段，不过从数据来看，需求仍偏差。7-8月，PTA和乙二醇价格表现强势，以乙二醇尤其突出，而聚酯品种的价格相对偏弱，聚酯各品种的生产利润明显下滑。聚酯和织机开工率在8月出现不同程度下降，需求偏弱的特征延续。因此，从供需的边际变化来看，8月下旬PX、PTA和乙二醇均转变为利空，尽管库存依然处于惯性下降的状态。
　　展望
　　8月底，中东局势再次出现缓和预期，但能否实质性好转仍有待观察。9月，OPEC+不断增产的政策或暂停，实际产出有望延续环比增加。9月中下旬，需求将回落，供需关系将向宽松状态转变。
　　聚酯产业链方面，9月产业链需求预期上升，但从8月表现来看，需求边际好转仍未发生，价格上涨对需求的不利影响仍存；而PX、PTA和乙二醇供应回升预期已逐步兑现。9月，成本端同样面临因原油需求下滑带来的下行压力，综合来看，聚酯产业链各品种的价格将偏弱运行，操作上以反弹沽空为主。
　　风险因素：国际油价上涨；库存快速下降。