多头逻辑
　　铁水产量仍较高，今年整体铁水不低。新投产矿石的综合成本高，节奏不确定高，且很多在非洲等非传统地区，印度的钢产量上升过程中。伊朗矿石出口受阻。力拓、fmg的供应可能因谈判受限，几内亚处于雨季之中。运费较高，巴西矿石fob价格低。老牌矿石供应的品味总体下降。澳大利亚罢工因素仍存。
　　空头逻辑
　　矿石产能增加是比较确定的，大块头西芒杜进入市场，9月中旬后将提速。新增产能的现金成本低。未来钢材的需求难有大的起色。矿石库存较高，远月贴水小。当前钢厂利润差。运费水平高，未来或有下降。
　　观点
　　矿石供求关系逆转，未来总体重心将下降。
　　策略及简析
　　保持空配的思维，但注意节奏。
　　风险提示
　　关注现货、库存、政策的情况。