行情回顾
　　政策托底、需求存在边际改善的预期，但高库存仍制约盘面表现。
　　期货：8月28日，UR2701收于1758元/吨，周跌0.68%。
　　现货：8月28日，山东中小颗粒尿素价格1672元/吨（-38），河南中小颗粒尿素价格1693元/吨（-29），山西中小颗粒尿素价格1655元/吨（-15），广东中小颗粒尿素价格1835元/吨（-15）。
　　基差：山东基差-86元/吨（-26）、河南基差-65元/吨（-17）、广东基差77元/吨（-3）、山西基差-103元/吨（-3）。
　　价差：UR9-1价差收于-39元/吨（-3）；山东-河南价差收于-21元/吨，广东-山西价差收于180元/吨，广东-河南价差收于142元/吨。
　　运行逻辑
　　行业座谈会释放积极信号，政策调控预期增强，尿素市场底部支撑有所强化。但当前相关措施尚未落地，实际影响仍取决于后续执行力度及供应调节规模。
　　供应阶段性收缩，但高供应、高库存仍限制价格弹性。近期装置检修增加，周度检修损失量明显上升，下周期日产预计降至19-20万吨，短期供应有所收缩，但检修具有阶段性，供应整体仍处同期高位；企业库存虽连续去化，但绝对水平仍偏高，对价格上涨形成约束。
　　需求及出口边际改善，为市场提供一定支撑。农业需求仍处淡季，但秋肥备货临近，复合肥开工率回升，现货成交及企业产销有所改善，需求端边际修复。印度RCF招标落地后，中国出口货源加快集港，带动企业库存结构性去化，但港口累库表明出口更多体现为货源转移，实际出口兑现仍需观察。
　　综合来看，尿素当前处于“政策预期托底、需求边际改善、供应阶段性收缩”与“高供应、高库存压制”并存的博弈阶段。短期下方支撑有所增强，但供应和库存仍处同期高位，限制价格上行空间，预计盘面以震荡偏强为主，重点关注政策落地、秋肥需求兑现及企业库存去化持续性。
　　推荐策略
　　UR2701参考区间1650-2000元/吨，多单持有，控制好仓位。
　　风险点
　　需求不及预期、出口量不及预期、宏观风险