本文详细探讨了宏观因子对国内A股市场的指引性，并利用量化回测的方式基于信贷因子、通胀因子、货币因子、增长因子及汇率因子构建了单因子和多因子综合择时策略。结果显示：策略对Wind全A、沪深300和中证1000等宽基指数具有较好的择时效果，且做多模型远优于做空模型。
　　以Wind全A指数为例，2007年以来累计获得收益率757.15%，年化收益率11.6%（复利计算），年夏普比率0.8，胜率82.7%，除2008年和2010年产生17%左右的回撤外，其余时间最大回撤均不足10%。