铜
　　【行情资讯】
　　美国非农数据强于预期，贵金属回调，铜价震荡，上周五伦铜3M收盘涨0.11%至14378美元/吨，国内沪铜主力合约收至109290元/吨。上周五LME铜库存环比减少475至234175吨，注销仓单比例抬升，Cash/3M升水反弹至74.7美元/吨。国内上期所周度库存减少0.9至6.3万吨，日度仓单减少0.2至2.6万吨。华东地区现货升水期货290元/吨，成交环比改善，基差报价上调。广东地区铜现货升水期货290元/吨，库存偏低基差报价继续走强，交投一般。国内铜现货进口亏100元/吨左右。精废铜价差报3540元/吨，环比小幅扩大。
　　【策略观点】
　　中东冲突依然反复，美国非农数据强于预期，加息概率有所加大，但不确定性仍大，情绪面相对中性。产业上看铜精矿供应维持紧张，以现货为原料的铜冶炼企业盈利状况较差，对铜价构成较强支撑。精炼铜端，美国铜关税仍不确定，国内下游需求在旺季背景下韧性稍强，短期铜价或维持高位震荡，关注本周美国通胀数据对美联储货币政策预期的影响，以及美国精炼铜关税是否落地。今日沪铜主力运行区间参考：108200-109800元/吨；伦铜3M运行区间参考：14200-14500美元/吨。