事件：
　　公司发布2026年半年度业绩报告：2026年上半年，公司实现营业收入16.35亿元，同比增长22.12%；对应归母净利润为2.12亿元，同比增长22.24%。截至2026年6月30日，公司在手现金、现金等价物及各项银行存款总额为24.21亿元；公司2026年上半年派息率为40%，与2025年同期持平。
　　家居护理主业增长提速，线上渠道占比稳健增长
　　2026年H1公司家居护理/个人护理/宠物业务分别实现收入14.93/0.29/1.11亿元，同比分别增长22.97%/11.71%/15.27%。分渠道看，线上/线下渠道分别实现收入6.58/9.77亿元，同比分别增长27.32%/18.85%，线上收入占比同比提升1.6pct至40.3%，抖音等新兴电商及直营渠道延续较快增长。
　　综合毛利率同比提升，宠物门店及产品盈利能力向上
　　2026年H1公司综合毛利率/归母净利率分别为51.83%/12.98%，同比分别变动+2.55/+0.01pct。家居护理/个人护理/宠物业务毛利率分别为51.21%/52.95%/61.54%，同比分别提升2.14/12.83/3.42pct，品牌力提升、品类及渠道结构优化以及供应链效率改善持续兑现。期间费用方面，销售及分销开支/行政开支/财务成本占收入比例分别为30.62%/7.10%/0.08%，同比分别变动+0.12/+1.12/-0.01pct，其中新业务并入带动员工成本增加。
　　家居护理龙头地位稳固，宠物门店线上线下协同发展
　　家居护理业务板块，公司杀虫驱蚊产品连续12年在国内同类产品中综合市场份额排名第一，电热蚊香液、杀虫气雾剂及洁厕剂等多个品类线下市场份额第一。报告期内河北康达完成并表，贡献收入2.69亿元、期内利润0.72亿元，进一步补强公司制造能力与线下渠道覆盖。宠物业务方面，公司线上依托多品类、多平台布局，打造生鲜包、猫砂盆清洁泡泡等爆品；线下持续提升品牌形象与服务专业性，加快信息化、智能化建设，优化门店经营质量，推动宠物产品与线下门店协同发展。
　　投资建议与盈利预测
　　产品端我们看好公司持续拓展宠物业务带来的广阔增长空间；渠道端认为公司线上线下协同发展的全渠道布局有望打开增量空间。预计公司2026-2028年营业收入分别为23.13/25.21/27.25亿元，归母净利润分别为2.52/2.78/3.01亿元，对应EPS分别为0.19/0.21/0.23元/股，当前股价对应PE分别为10.24/9.30/8.59X。维持“买入”评级。
　　风险提示
　　行业竞争加剧风险、原材料价格上涨风险、销售及分销商存货积压风险