核心观点
　　【行情分析】今日菜粕期货延续强势，主力合约RM2611收涨1.07%至2,361元/吨，继昨日调整后收中阳线本轮上涨由多重因素共振驱动：美豆优良率持续下滑（截至8月23日当周降至60%，同比大幅落后9个百分点），美豆出口需求超预期回暖，CBOT大豆续创近两年新高，成本端驱动国内蛋白粕板块整体走强。
　　【次日展望】加拿大菜籽期货暴涨后成本支撑上移，短期情绪偏多，另一方面，豆粕盘面延续偏强运行，粕类板块共振向上。同时，现货升水期货，为期价提供安全垫。预计明日菜粕期货偏强震荡走势。
　　【宏观预期】全球菜籽丰产格局基本确立（USDA预估全球产量9,809.4万吨，同比+241.8万吨），国内蛋白粕供应宽松格局明确。但需关注以下变量：①加拿大菜籽最终产量和品质是否不及预期；②厄尔尼诺对澳大利亚菜籽产量的实际影响；③中加贸易关系走向及进口政策变化；④俄罗斯转基因审查对菜籽及菜粕进口的持续扰动。短期菜粕在低库存与美豆成本驱动下维持偏强震荡，但后续供应趋于宽松的预期将压制上方空间。
　　【风险关注】加拿大菜籽收获期天气及病害对最终单产的影响；美豆9月供需报告对单产的调整；进口菜籽到港节奏及油厂开机恢复进度；水产养殖旺季尾声需求回落幅度；连续大涨后短线资金获利了结风险。