一、核心观点
　　行情分析
　　今日沪银主力合约收涨2.07%，报1.6045万元/千克，延续隔夜外盘反弹走势。近一个月来看，白银价格先扬后抑，本周经历快速回调后今日迎来修复性反弹，成交量49.26万手，持仓量21.64万手，持仓继续下降显示空头获利了结，市场情绪有所企稳。
　　短期展望
　　短期来看，在美国非农数据公布前市场情绪偏谨慎，白银价格大概率维持震荡反弹格局，下方受前低支撑，上方受前期高点压力，关注数据发布后方向选择。
　　宏观预期
　　当前美国就业市场降温迹象明显，8月ADP就业数据低于预期，市场对美联储加息预期有所缓和，美元和美债收益率回落，对白银估值形成支撑。同时中东地缘局势升温带来避险需求，也对贵金属价格形成一定支撑。
　　风险关注
　　美国非农就业数据发布，若数据大幅低于预期可能进一步强化降息预期,推升白银价格;若数据超预期则可能再次提振加息预期，压制银价。
　　中东地缘局势变化，若冲突进一步升级可能推升避险情绪，反之则可能消退避险溢价。
　　美联储9月议息会议表态，需警惕政策超预期鹰派的风险。