核心观点
　　【行情分析】9月1日多晶硅期货市场呈现反弹上行态势，主力合约收盘价38000元/吨，较前一交易日上涨3.22%，成交量10.86万手，成交金额122.54亿元，持仓量11.73万手。从近五个交易日看，价格在37035元/吨至38000元/吨区间内震荡，8月31日一度回落至阶段低位后，今日放量回升，重新站上38000元关口。
　　【次日展望】预计多晶硅市场短期仍将延续区间震荡格局。技术面显示价格在箱体内运行，今日虽有所反弹，但尚未形成有效突破，方向上仍需等待量能配合与趋势确认。三月贝
　　【宏观预期】光伏行业正经历从"规模狂奔”到”价值重构”的转型期。2026年被定为光伏行业治理攻坚年，政策重心从"鼓励扩张"转向“规范治理”，“反内卷”成为行业共识。同时，“太空光伏”作为新的增长点，与地面反内卷形成有效互补，共同构建2026年投资双主线。海外市场方面，印度太阳能光伏装机在2026年第一季度创下14.4GW的新高，显示全球需求依然旺盛。
　　【风险关注】1）需求恢复不及预期，下游硅片、电池片价格持续走低；2）高库存压力难以快速缓解；3）成本倒挂情况下企业现金流压力巨大；4)政策效果可能不及预期。