核心观点
　　【行情分析】2026年8月，玉米期货主力合约(C2611)整体呈现"先抑后扬、V型反转"走势。月初受贸易商集中出货、替代品压制及需求疲软三重利空叠加，期价延续7月跌势并一度下探至月内低点2197元/吨(8月18日)﹔中下旬随着天气担忧升温、外盘走强及贸易商惜售情绪发酵，盘面强劲反弹。
　　【次月展望】9月是"新陈并轨"的关键转换期，9月中旬起东北新季玉米陆续上市、9月底华北玉米大量上市、10月东北集中上市，新粮供应压力逐级释放，新粮上市节奏加快，预计现货季节性下行压力将传导至近月合约。
　　【宏观预期】国内方面，新季玉米大面积收获将在9月中旬以后，短期市场仍以消化陈粮为主。全球方面，USDA8月报告下调2026/2027年度全球产量至12.9888亿吨，较上年度减少3103万吨，其中美国减产2559万吨(贡献降幅的82%)，欧盟大幅调减660万吨至5020万吨，全球供应收紧趋势明确。从中长期维度来看，玉米市场将进入"供需再平衡"的关键阶段，价格运行中枢有望在震荡中逐步抬升。
　　【风险关注】新季玉米上市节奏风险;政策投放力度超预期风险;替代品价格波动风险;国际贸易政策风险;宏观经济及汇率风险;天气风险。