核心观点
　　【行情分析】今日菜粕期货延续强势，主力合约RM2611收涨2.89%至2,348元/吧,纽大扬取动:美豆优良率持续下滑（截至8月23日当周降至60%，同比大幅落后9个百分点)，美豆出口需求超预期回暖，CBOT大豆续创近两年新高，成本端驱动国内蛋白粕板块整体走强。
　　【次日展望】主力RM2611连续两日放量大涨后，今日成交量88.89万手较昨日略有回落，持仓量仅微增1,331手,显示追高动能有所减弱，存在技术压力。若美豆出口需求持续兑现、外盘维持强势，期价或惯性上探;反之，连续大涨后短线获利盘回吐压力增大，盘面存在冲高回落风险。
　　【宏观预期】全球菜籽丰产格局基本确立(USDA预估全球产量9,809.4万吨，同比+241.8万吨)，国内蛋白粕供应宽松格局明确。但需关注以下变量:①加拿大菜籽最终产量和品质是否不及预期;②厄尔尼诺对澳大利亚菜籽产量的实际影响;③中加贸易关系走向及进口政策变化;④俄罗斯转基因审查对菜籽及菜粕进口的持续扰动。短期菜粕在低库存与美豆成本驱动下维持偏强震荡，但后续供应趋于宽松的预期将压制上方空间。
　　【风险关注】加拿大菜籽收获期天气及病害对最终单产的影响;美豆9月供需报告对单产的调整;进口菜籽到港节奏及油厂开机恢复进度;水产养殖旺季尾声需求回落幅度;连续大涨后短线资金获利了结风险。