一、核心观点
　　行情分析2026年8月27日上期所氧化铝主力合约继续收跌，延续近一周震荡下行趋势，期现货价格联动走弱，基本面过剩压力主导盘面走势，市场交投情绪偏谨慎，成交量较前一日有所回落。
　　短期展望
　　当前氧化铝市场供应过剩格局未改，现货价格已经跌破行业完全平均成本，下跌动能有所减弱，但缺乏明确的基本面利好支撑，短期价格仍维持偏弱运行态势。个甘日货
　　宏观预期
　　7月国内宏观数据显示，综合PMI产出指数为49.3%，处于荣枯线以下，反映实体经济需求偏弱;CPI当月同比0.5%，通胀压力较小;PPI当月同比3.5%，工业生产领域价格保持一定涨幅,但整体内需偏弱的环境对铝下游消费形成一定压制。
　　风险关注
　　氧化铝新产能投产进度超预期，加剧供应过剩压力电解铝消费旺季“金九银十”需求不及预期，拖累氧化铝需求海外氧化铝价格回落，进口压力传导至国内市场