核心观点
　　行情分析
　　今日上海期货交易所氧化铝主力合约小幅收涨，夜盘提前走强带动日盘开盘抬升，日内波动区间扩大，成交量较前一交易日明显放大，市场活跃度提升，价格延续近一周反弹趋势。
　　短期展望
　　当前氧化铝市场多空博弈特征明显，供应端整体宽松，下游需求未见明显放量，成本支撑与减产预期对盘面形成托底，短期价格或延续区间震荡走势，关注减产预期是否落地以及出口窗口能否打开。
　　国击期负宏观预期
　　最新宏观数据显示，2026年7月中国CPI当月同比0.5%,PPI当月同比3.5%，8月中国综合PMI产出指数49.5%，反映国内生产端扩张动能偏弱，整体需求复苏节奏偏缓，对大宗商品价格整体支撑力度有限
　　风险关注
　　宏观层面需关注海外货币政策变动对大宗商品的扰动;基本面需关注氧化铝供应减产进度不及预期、国内电解铝需求放缓的风险;此外进口氧化铝成本优势明显，若后续出口窗口未打开，国内过剩压力将进一步凸显。