板块市场回顾
　　本周（2026/8/17-2026/8/21）交运指数上涨1.7%，沪深300指数下跌1.0%，跑赢大盘2.7%，排名4/29。交运子板块中航运板块涨幅最大(+10.5%)，公交板块跌幅最大(-4.9%)。
　　快递：极兔速递1H2026业绩同比增长189.5%。本周多家快递公司公告中报业绩，中通快递1H2026归母净利润同比增长31.5%，极兔速递1H2026归母净利润同比增长189.5%。根据国家邮政局，7月快递业务收入同比增长8.1%，快递业务量同比增长4.1%。快递看好9-10月旺季涨价。看好顺丰控股，壁垒坚实，估值具有性价比。继续看好快递行业反内卷带来的利润提升，当前持续推荐：中通快递、圆通速递、申通快递。东南亚电商景气度高，推荐极兔速递。
　　物流：兴通股份1H2026业绩同比增长57.1%。本周危化品物流运价周环比持平，同比+13.1%。甲醇库存水平周环比+6.4%，同比-51.3%。兴通股份发布2026年中期报告，1H2026公司归母净利润同比增长57.1%。原油价格波动对化工品价格形成扰动，叠加内需修复节奏分化，行业基本面短期承压但中期改善趋势未改，我们认为危化品物流有望跟随行业景气维持韧性。
　　航空机场：航空看好淡季低基数。最近7天（8/16-8/22）全国日均执飞航班量18031班，恢复至2019年116.9%（-1.9pct）；其中国内线日均15673班，为2019年的123.9%（-1.5pct）；国际线日均1980班，为2019年87.1%（-2.9pct）；地区线日均378班，为2019年75.3%（-5.4pct）。我们预计未来航空业供给增速将保持温和。油价高位波动仍为短期制约板块利润因素，但我们认为该因素已经充分定价，看好淡季低基数，推荐航空板块。
　　航运：看好油运、干散货、集运。本周原油运输指数BDTI收于2929点，环比+9.2%，同比+187.4%；成品油运输指数BCTI收于1312.8点，环比-1.5%，同比+114.2%。上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为968点，环比+0.1%，同比11.3%；本周中国出口集装箱运价指数CCFI为1821.65点，环比-1.4%，同比+55.1%。上海出口集装箱运价指数SCFI为3409.63点，环比+1.6%，同比+140.9%。波罗的海干散货指数周环比-1%，同比+50%；中国沿海煤炭运价指数周环比-15%，同比+10.9%。本周VLCC市场中东航线量价齐升，产油国维持海峡外运规模，湾外过驳租船需求活跃，可用船位收紧，富查伊拉、延布等替代装港至远东航线运费WS点数也同步上升。我们认为油运将受益于海峡放开后带来的补库需求，干散货受益于供给压力少以及厄尔尼诺带来的需求增长，集运受益于地缘冲突绕航以及外贸需求增长，看好航运板块。
　　公路铁路港口：货车通行量基本持平。2026年W33全国高速公路货车通行量同比-2.08%。2026年7月物流业景气指数为50.4%，环比-0.2pct，同比-0.1pct。当前铁路基本面改善、公路港口维持稳健，推荐红利板块。
　　风险提示
　　需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险，地缘政治局势变化导致航运运价大幅回落风险。