事件：8月31日，公司发布2026年半年报，实现营业收入约人民币1,290.0百万元，净利润32.3百万元。
　　半年报短暂承压，前瞻性指标合约负债同比+133.6%。1）2026H1公司实现总订单金额约人民币1,679.8百万元，较上年同期约人民币1,705.4百万元，小幅下降约1.5%，实现营业收入约人民币1,290.0百万元，较上年同期下降约38.6%，主要由于2026H1大部分为复购订单，且尚未开始提供服务，预期将自服务开展后于后续报告期陆续确认为收益。2）2026H1公司合约负债余额约人民币1,889.4百万元，较上年同期末增长约133.6%，将主要于2026年度及2027年度陆续确认为收益，为后续业绩提供坚实支撑。
　　深耕多元化产品战略，流量沉淀与价值转化并重。1）以九方智投APP为核心载体，整合私域阵地、核心产品交付、用户运营与价值转化于一体。2026年半年报，公司通过“内容+工具”深化平台化建设，上线“九方AI灵犀”中心化入口，多智能体深度融入使用场景，直播、聊天室等互动场景持续丰富，陪伴属性进一步强化；2）截至2026年6月，App月活跃用户同比增长约15%，30日留存率超60%。企业微信、公众号、小程序与App协同共振，私域全链路运营能力持续增强。
　　坚持“ AI+投顾”，以智能体与大模型能力驱动投资服务跃迁。1）在九方智投APP及小程序中构建以九方AI灵犀为核心的多智能体服务体系。产品层面形成AI诊股、AI选股、AI账户诊断、AI盯盘四大核心智能体，搭载AI小九管家，通过智能对话与语音交互响应用户需求。此外，公司正式推出AI原生App「九方灵犀Claw」，与「九方AI灵犀」形成双轮驱动的AI应用布局，AI产品矩阵进一步完善。2）2026H1，九方AI灵犀服务用户同比增长约50.9%，有效交互次数达2,033.5万次，同比增长约50.5%；C端AI问答token消耗量约2,543亿，约为2025年同期8倍，智能投顾服务进入规模化应用阶段。3）8月，九方AI灵犀正式入驻腾讯WorkBuddy及阿里千问平台，成为平台官方认证的证券领域专家。
　　维持买入”评级：考虑到九方智投控股作为投顾金融信息服务商龙头，有望充分受益于市场交投活跃，AI赋能和平台化打开成长空间。预计2026-2028年公司实现归母净利润分别为9.86/11.01/12.93亿元，维持买入”评级。
　　风险提示：经济下行超预期风险；行业竞争加剧风险；AI落地不及预期。