盘面：纯碱01合约上一交易日上涨1.34%，收于1061，持仓+18407手；前20多头持仓+8550手，空头持仓+18264手。
　　供给：纯碱周度产量回升，整体高位震荡，略高于去年同期；重碱周度产量同步回升，整体高位震荡；轻碱周度产量同步回升，高于历年同期。
　　需求：纯碱总需求整体偏弱，重碱需求未进一步下行；轻碱方面碳酸锂周开工率68.65%，对纯碱价格支撑有所减弱。
　　库存：纯碱库存高位，周度库存小幅去库至187.27万吨（+2.78）；重碱小幅累库，低于去年同期，但高于其他年份同期；轻碱小幅去库，高于历年同期。
　　成本&利润：纯碱成本利润整体变化不大，氨碱法成本小幅下行，亏损小幅收缩，联碱法成本小幅上行，亏损进一步扩大。
　　结论：年初新增产能投放，需求萎靡不振，净出口相对稳定，整体供需过剩格局延续。供需过剩格局压制纯碱价格，同时纯碱行业长期亏损，限制其下行空间，整体以底部震荡为主。短期因市场情绪推动纯碱价格上行，但供需偏弱格局未变，主力空头持续增仓，整体仍以震荡为主。
　　操作建议：区间思路为主。
　　风险提示：多头风险，玻璃冷修超预期；空头风险，产能提前出清。