资讯：
　　盘面：
　　焦煤：截至8月31日收盘，蒙5#主焦煤报1911元/吨(+0)。主力合约报1729元/吨(+100)。基差+297元/吨(-100)，9-1月差+53.5元/吨（-58.5）。
　　焦炭：截至8月31日收盘，天津港准一级焦报2020吨(+100)。主力合约报2241.5元/吨(+88)。基差+41元/吨(+19)，9-1月差-67.5元/吨(+24)。
　　供给：
　　焦煤：523家矿山开工率报68.06%（-0.13），314家洗煤厂产能利用率报29.05%(+0.5)。
　　焦炭：230家独立焦企生产率报64.46%(-4.25)，焦企开工加速下行。
　　需求：
　　焦煤：230家独立焦企生产率报64.46%(-4.25)，需求下行。
　　焦炭：247家钢厂产能利用率报88.84%(-0.41)，铁水日均产量236.6万吨(-1.08)，铁水再度下行。
　　库存：
　　焦煤：523家矿山精煤库存报144.27万吨(-21.13)，洗煤厂精煤库存266.77万吨(-1.3)。247家钢厂库存733.06万吨（-12.4)，230家焦企库存783.19（+9.02)。港口库存334万吨(-0)。
　　焦炭：230家焦企库存61.22万吨（-1.89），247家钢厂库存615.08万吨（-25.42），港口库存207.13万吨（-9.96）。
　　结论：
　　宏观：国际方面，沃什在杰克逊霍尔年会上讲话后，市场对美联储的加息预期有所走强，美国短期国债收益率走高。美伊双方冲突不断，霍尔木兹海峡通行仍受阻，原油继续震荡走强。国内方面，8月28日，五部门集中发布三文件。住建部、自然资源部、金融监管总局联合发布《关于完善商品住房销售制度的通知》，提高预售门槛、鼓励现房销售。央行、金融监管总局印发《关于改革完善房地产信贷管理推动加快构建房地产发展新模式的意见》，开发贷款以项目而非房企为主体，强化预售资金监管，延长个人房贷最高期限至40年。本次地产政策更多偏向优化商品房供给，以带动需求释放，意在行业的长期健康发展而非短期刺激，对商品真实需求短期影响有限，情绪上会有提振，周一可观察资金表现，不宜期望过高。
　　煤焦：焦煤方面，矿山整体产能利用率基本持平，蒙煤通关仍未回升，港口库存持平，总体而言，供给未见明显恢复。当下焦煤供给呈现出国产煤、蒙煤下降，海运煤补缺口。未来一段时间，只要国产煤和蒙煤未恢复，缺口就需要一直靠海运煤补，澳煤价格就难以下行，港口澳煤将成为新的价格锚点。焦炭方面，第三轮提涨100元/吨快速落地。铁水产量再度向下，斜率较前期有所放缓，焦炭需求偏弱。焦煤走强快于焦炭提涨，焦企亏损快速扩大，焦企加大减产力度，焦企日均产量逼近历史新低。库存结构上，焦炭全产业链去库，上游因减产去库，下游因高价抵触不愿补库，中游则是在基差走强后期现商逐步解套。
　　蒙古国内燃油短缺现象有所缓解，目前该国9月燃油订单已经全部确认，8月订购货品基本到库。另外，中蒙两国元首在上海经合会议期间会谈。以上信息使得市场对蒙煤的供给恢复有所期待，夜盘焦煤盘面大跌。鉴于焦煤10月持仓仍较高，交割问题仍未解决，在看到通关的实质回升之前，不宜对蒙煤供给回升过于乐观。当然，随着行情的持续上涨，交易所进行干预的风险也在提升，密切关注交易所政策动向。短期多空博弈导致波动放大，不建议操作，观望为主。
　　策略建议：观望。
　　风险提示：煤矿安全事故（上行风险）、地缘冲突升级（下行风险）