【股指】
　　本周关注：1）短期仍有震荡反弹。一方面，随着八月底中报业绩陆续落地，A股整体盈利符合预期，科技、周期等前期主线赛道的景气支撑仍存。另一方面，美联储加息预期扰动海外市场，叠加美债利率维持高位，或将在一定程度上压制科技主线的投资热度，预计IC、IM等前高突破难度大。考虑到A股7月的恐慌情绪释放充分，短期市场出现大幅普跌的风险有限，预计资金将在观望犹豫中挖掘新的做多方向，股指或以震荡盘升为主，单边可轻仓做多。2）本轮牛市（2024年9月-至今）假期效应较为突出，尤其九月下旬国庆节前，市场防御情绪或将有所抬升。倘若外围再度出现超预期波动，则不排除A股出现反弹后再回落的可能。3）IF-IM参与性价比依旧偏低，建议观望。短期市场将继续呈现科技+防御并存的局面，对应IF-IM组合震荡均衡为主，投资者可等待新一轮性价比回归后的参与机会。
　　【原油】 
　　昨日油价录得三周来最大单日涨幅，溢价来自美伊时隔约一个月的首次交火，美军打击了霍尔木兹海峡中一座岛屿上据报正准备布雷的伊朗火箭发射装置，伊朗随即报复阿联酋与约旦境内目标，德黑兰另称一艘超级油轮在经海峡南线通行时触发两枚水雷，该事件尚未获得独立证实。我们认为，关键不在这次交火本身，而在风险性质的反转，上周市场已把伊朗问题定性为经济制裁对抗，而水雷直接指向水道的物理安全，它会抬高保险费率并迫使船东重新评估航线，与此前的袭扰不可同日而语。不过当前经海峡的实际流量仍有每日600万至800万桶，主要来自海湾其他产油国，供应并未中断。就整月而言，8月油价累计仅涨约2%，远低于7月的22%，市场对反复的消息已趋于钝化。关注触雷事件能否证实。