资讯：隔夜地缘冲突显著升级，当地时间8月30日美军空袭霍尔木兹海峡附近伊朗拉腊克岛军事设施，为近一个月内首次对伊实施打击，伊朗方面表态必将实施报复，随后对美军基地发起导弹反击，海峡航运风险急剧抬升，一艘油轮在海峡航道遇袭，海上贸易机构提示航行风险。受军事冲突刺激，布伦特原油盘中站上90美元/桶，地缘风险溢价快速抬升，随后涨幅有所收窄。国内层面，市场进入金九备货窗口期，石化排产平稳，PDH持续亏损，部分装置存在降负预期，贸易商情绪趋于谨慎，等待地缘与下游订单进一步明朗。
　　盘面：PP2701合约8月28日开盘价为7910元/吨，最高价7993元/吨，最低价7878元/吨，收盘价为7988元/吨，较前一交易日上涨137元/吨，较上一日涨幅1.75%；持仓量为56.6万手，较前一交易日增加19272手。
　　供给：国内油制PP检修装置陆续复产，商品供应量保持高位。PDH装置丙烷原料价格回落存在时滞，加工利润修复有限，开工率维持中性水平。短期无大规模集中检修计划，进口到港平稳，整体供给端维持宽松。
　　需求：下游仍处在传统消费淡季尾声，塑编、BOPP、注塑开工分别为40.36%、47.25%、48.56%，整体开工低位企稳回升幅度有限。终端成品库存偏高，下游企业尚未启动集中备货，仅按需采购，市场等待9月旺季订单落地验证。
　　库存与结构：全国PP商业库存51.68万吨，环比下降2.07%；港口库存6.64万吨，环比下降1.04%，社会库存出现小幅去库。去库幅度偏弱，暂不能确认趋势性拐点，现货基差震荡，近月承压，远月继续交易旺季预期。
　　结论：当前聚丙烯核心矛盾是美伊冲突激化带来原油成本上行风险，与国内下游需求偏弱、金九旺季兑现不确定性之间的博弈。操作上建议以观望为主，等待冲突演化与需求信号进一步验证。
　　操作建议：短期地缘不确定性较高，行情消息扰动大，操作上短线以观望为主。
　　风险提示：1、中东地缘局势突变，原油价格大幅上涨或快速回落。2、国内装置集中检修、集中复产，造成供给超预期收缩或释放。3、下游开工出现超预期回暖或进一步走弱。4、进口到港节奏变化，宏观政策扰动现货流通