盘面：纯碱01合约上一交易日上涨0.77%，收于1047，持仓+109944手；前20多头持仓+36556手，空头持仓+85586手。
　　供应端：纯碱周度产量回升，总量维持相对高位，低于去年同期但高于其他年份同期；重碱周度产量小幅回升，整体高位震荡，轻碱周度产量回落，周度产量低于去年同期但高于其他年份同期；供应仍处于高位。
　　需求端：重碱需求较弱，上周未进一步下行；轻碱需求有限，碳酸锂开工率68.65%；需求整体偏弱格局不改。
　　库存端：纯碱上周小幅累库，维持高位187.27万吨（+2.78），重碱库存85.57万吨（+3.95），远低于去年同期，但远高于其他年份同期；轻碱库存101.7万吨（-1.17），高于历年同期。
　　成本利润：上周纯碱成本变化不大；氨碱法成本小幅回落，亏损小幅收缩；联碱法成本小幅回升，亏损小幅扩大。
　　核心观点：纯碱产能过剩，相对于上半年整体产量有所收缩；重碱需求疲软，轻碱需求相对稳定；库存历史高位，轻重碱库存分化，重碱库存整体高位震荡，轻碱库存历年高位。供需偏弱格局压制纯碱价格，纯碱价格持续走弱，同时因氨碱法长期亏损，联碱法处于生产成本附近，限制其下行空间。短期纯碱主力空头持续增仓，纯碱期货或反弹结束，向下试探下方支撑，整体仍以震荡为主。
　　操作建议：区间思路为主。
　　风险点：玻璃冷修超预期（利空），纯碱落后产能提前出清（利多）。