【原油】
　　逻辑：美伊冲突反复，油价回升
　　基本面：出于对船舶遇袭的担忧，海峡原油流量再度减少，基本面紧张。运价高企推升内盘SC价格。近期地缘局势反复获将扰动海峡原油发运情况。全球原油库存低迷，美方表示近期与委内瑞拉达成协议所涉及原油将用于补充美国战略石油储备，该储备目前已降至44年来最低水平。此外，成品油供应紧张、价格抗跌，仍对原油价格形成支撑。
　　宏观：美国7月PCE物价指数同比上涨3.7%，通胀数据略高于预期。美联储7月会议释放加息信号，当前能源价格高企可能进一步推升通胀压力，后续加息预期或有所回升。
　　地缘政治：美伊冲突反复。美国打击伊朗拉拉克岛上的导弹发射器，伊朗袭击美军舰和基地。美国总统威胁轰炸伊朗哈尔克岛，冲突重燃推升油价高开。此前市场计价地缘降温，但美伊谈判仍未最终落地。目前地缘局势未彻底失控，后续需关注冲突反复节奏。
　　风险提示：中东冲突、美伊谈判进展、海峡通航恢复节奏。