【原油】
　　逻辑：油价收涨，关注中东谈判进展
　　基本面：EIA数据显示，上周美国原油库存小幅累库，目前已恢复至五年均值以上。地缘局势降温，市场已部分计价霍尔木兹海峡通航改善预期。但实际改善节奏仍需持续跟踪，当前海峡通航船数依然偏低，基本面维持紧张格局。美国再度表态专注于对伊朗实施经济孤立，海上封锁仍然有效。市场不太可能在短期内将价格完全恢复至冲突前水平。此外，成品油供应紧张、价格抗跌，仍对原油价格形成支撑。
　　宏观：美国劳动力市场稳定。美国7月PCE物价指数同比上涨3.7%，通胀数据略高于预期。美联储7月会议释放加息信号。当前能源价格高企可能推升通胀压力，后续加息预期或有所回升。
　　地缘政治：市场计价地缘降温，地缘消息反复推动油价回调。白宫称美伊目前没有进行任何谈判；伊朗表示已准备好一份对美条件清单。此前美伊达成停火协议消息推动地缘风险迅速回落，目前来看中东局势整体可控，但美伊谈判仍未尘埃落地，仍需警惕中东冲突反复风险。
　　风险提示：中东谈判、海峡通航情况、宏观通胀数据。