未来展望
　　本周LPG价格走势继续由国际地缘政治主导。周初，美伊为期60天的谅解备忘录到期，美方明确表示不再延长。随后，美国宣布将对伊朗实施迄今最严厉的经济制裁，伊朗则扬言扩大对美军事目标的打击范围。地缘风险骤然升级，双方表现进一步加剧了市场对中东局势升级、供应持续中断的预期，推动FEI丙烷价格单周上涨60美元/吨，重返730美元/吨高位。
　　从当前基本面看，美国丙烷产量与库存虽处于高位，整体供应看似稳定；然而，加通湖水位下降导致巴拿马运河通行能力受限，船舶等待时间延长，运费居高不下，美国LPG运往亚洲的综合到岸成本抬升，对国际LPG价格形成一定支撑。中东方面，霍尔木兹海峡通行受阻直接制约波斯湾各港口的LPG装船外运，同时曼德海峡通行受限切断了沙特Yanbu港的出口路径。两大海峡持续封锁使中东供应维持偏紧状态，且短期内难以逆转。需求端，中国化工需求保持稳定，PDH开工率维持在70%以上，为总需求提供基本支撑；后续关注焦点集中于今年印度旺季需求能否兑现及兑现程度。
　　展望下周，价格走势将主要取决于双方当前言论会否转化为实质行动。若军事冲突、实质性封锁或经济制裁等出现进一步升级，国际油价及LPG价格均存在进一步上行空间；而若双方维持当前僵持状态，则前期计入的风险溢价可能出现部分回吐，价格小幅下行后回归震荡走势。不过，当前中东LPG总供应仍然偏紧，叠加亚洲刚需采购平稳，供需基本面为价格提供一定底部支撑，因此即便风险情绪降温，价格回调幅度也相对有限。后续仍需重点跟踪霍尔木兹海峡通航状况、军事冲突进展及潜在谈判动向。
　　风险提示
　　油价异动、美伊战况、霍尔木兹海峡通运情况。