【原油】
　　逻辑：美伊冲突反复，油价回升
　　基本面：当前海峡原油流量正在增加，但短期基本面仍维持紧张格局，价格完全恢复至冲突前水平较为困难。近期地缘局势反复获将扰动海峡原油发运情况。此外，成品油供应紧张、价格抗跌，仍对原油价格形成支撑。
　　宏观：美国7月PCE物价指数同比上涨3.7%，通胀数据略高于预期。美联储7月会议释放加息信号，当前能源价格高企可能进一步推升通胀压力，后续加息预期或有所回升。
　　地缘政治：美伊冲突反复。美国打击伊朗导弹发射器，伊朗袭击美军舰和基地。冲突重燃推升今日油价高开。此前市场计价地缘降温，但美伊谈判仍未最终落地。目前地缘局势未彻底失控，后续需关注冲突反复节奏。
　　风险提示：中东冲突、美伊谈判进展、海峡通航恢复节奏。