事件：
　　公司发布2026年半年报：26H1实现收入3.26亿元，同增23.0%；归母净利0.65亿元，同增12.5%；扣非归母0.65亿元，同增13.7%。公司26H1收入、利润均符合市场预期。
　　公司发布2026年半年度权益分派方案：拟向全体股东每10股派发现金红利8.8元（含税），预计派发0.58亿元，对应现金分红比例达89.3%。
　　投资要点：
　　在手订单持续兑现，PCB设备进入批量交付。26H1公司智能制造装备销售/配件销售/智能制造装备租赁/技术服务/其他业务收入占比分别为84.8%/9.1%/3.8%/2.0%/0.2%，分别同比+30.1%/-12.4%/-1.7%/+20.4%/+62.3%。在手订单交付驱动主业较快增长，来自东山精密、立讯精密、鹏鼎控股等长期合作客户及胜宏科技、骏友电工等新客户。26H1新业务PCB设备批量交付，控股子公司广顺智能（主营PCB设备）实现收入1246.50万元，同比+86.2%，伴随客户认可度提升，需求有望向更多设备类型延伸。
　　费用管控得当、资产周转加快。26H1公司销售费率/管理费率/研发费率/财务费率分别为3.0%/10.6%/5.8%/0.7%，分别同比-0.1Pct/-0.5 Pct /+0.05 Pct/+0.3Pct，财务费率略有抬升，主要因上半年汇兑损失较多。26H1公司应收账款周转率为2.68次，25H1为2.05次；存货周转率为1.47次，25H1为1.19次，主要因公司加强存货管理及下游需求向好。
　　苹果折叠屏驱动“果链”升级，主业FPC设备受益。苹果2026年秋季发布会将于北京时间9月10日凌晨1点举行，折叠屏旗舰手机即将上市。参考燕麦科技官网，单台折叠屏FPC用量将超50条，是传统直板机的5-10倍（包含面积/价值量维度），新机增量将直接拉动FPC板需求。公司深度合作东山精密、日本旗胜Mektec等“果链”企业，看好FPC设备订单增长。
　　新业务光模块设备多点布局，推进节奏符合预期。公司通过自动化设备进入索尔思供应体系，同步推进贴装、组装、老化测试等环节设备研发，贴装设备复用公司核心技术，进度相对靠前；老化测试设备覆盖芯片至模块全层级，公司加大资源倾斜，推动产品尽快落地。
　　维持盈利预测，维持“买入”评级。公司作为FPC设备"小巨人"，将持续深耕FPC及PCB干制程核心工艺设备，同步发力精密模组组装及半导体、光通信等新兴智能装备，打造业绩多元增长引擎。我们维持盈利预测，预计公司26-28年归母净利润分别为1.46/2.58/3.24亿元，最新市值（2026/8/28收盘）对应PE分别为41/23/18倍，维持“买入”评级。
　　风险提示：消费电子行业景气度不及预期；客户集中度过高的风险；光模块设备拓展不及预期；光模块行业周期波动导致下游资本开支减少的风险、公司业绩波动的风险等。