板块涨跌幅：
　　（1）涨跌幅：本周（8.24-8.28）申万公用事业行业指数上涨1.70%，涨跌幅高于上证指数0.5个百分点，高于沪深300指数1.91个百分点，高于创业板指5.12个百分点，在31个申万一级行业涨跌幅中排名第17名。从细分行业看，火力发电、水力发电、热力服务、光伏发电、风力发电、电能综合服务、燃气Ⅱ申万指数涨跌幅分别为1.77%、0.79%、4.24%、3.26%、1.18%、3.23%、1.36%。
　　（2）估值：本周(2026.8.28)申万公用事业行业指数PE（TTM）为19.9倍，上周为18.95倍，2025年同期为18.18倍。本周（2026.8.28）申万公用事业行业指数PB为1.71倍，上周为1.7倍，2025年同期为1.8倍。
　　（3）个股涨跌幅：个股本周涨幅前五：郴电国际+16.24%、聆达股份+13.87%、升达林业+13.51%、协鑫能科+13.14%、百通能源+12.32%。个股本周涨幅后五：东方环宇-7.74%、德龙汇能-6.29%、ST金鸿-4.27%、美能能源-3.46%、胜通能源-3.26%。
　　行业动态：
　　（1）上海印发战略性新兴产业发展“十五五”规划
　　8月26日，上海市政府办公厅印发战略性新兴产业发展“十五五”规划，提出开展新型储能和绿色燃料创新应用示范，建设固态电池多元技术路线测试基地及万千瓦级独立储能示范电站。规划重点发展下一代储能、风电、光伏、先进核能等产业，推动全固态电池、深远海漂浮式风电、异质结和钙钛矿光伏等技术研发与产业化。
　　（2）上海调整天然气及燃油发电机组上网电价
　　8月27日，上海市发展改革委发布气电价格联动调整通知，将天然气调峰发电机组电量电价调整为0.6336元/千瓦时，9E系列机组按照全年发电利用小时数实行分档加价，容量电价保持不变。天然气分布式发电机组和燃油发电机组上网电价分别调整为0.9980元/千瓦时和2.0944元/千瓦时。
　　（3）甘肃印发现代化产业体系建设“十五五”规划
　　近日，甘肃省政府办公厅印发现代化产业体系建设“十五五”规划，提出到2030年新能源并网装机达到1.6亿千瓦，打造4个国家先进制造业集群和6个千亿级产业集群。规划将加快发展新能源及装备制造、氢能和核能等产业，推广绿电直连用能模式，建设零碳园区并完善资源循环利用体系。
　　（4）吉林辽源构建“风光发电—绿电制氢—绿色化工”产业链
　　8月20日，辽源市政府发布支持辽源高新区建设国家级零碳园区的实施意见，提出依托当地风光资源和“绿氢+”优势，构建“风光发电—绿电制氢—绿色化工”全产业链。当地还将围绕纺织袜业、高精铝加工、医药化工和新能源汽车配套等产业实施节能降碳改造，推动重点行业提升能效水平。
　　（5）新疆拟规范新能源及储能电站AGC调试试验
　　8月26日，新疆电力交易中心就新能源及储能电站AGC调试试验管理细则公开征求意见，反馈截止日期为9月2日。征求意见稿将AGC调试划分为场站端调试、调度端主站与场站端子站联调两个阶段，两个阶段均包括静态试验和动态试验，以进一步规范并网调试、保障电网安全稳定运行。
　　重点数据跟踪：
　　（1）煤价：2026年8月27日，秦皇岛山西优混（5500）动力煤平仓价为869.00元/吨，较上周同期上涨1.64%；印尼、澳洲、山西省广州港5500K动力煤库提价分别为981.09、968.56、950.00元/吨，周环比变化分别为3.57%、2.83%、3.83%
　　（2）光伏组件价格：2026年8月28日，Topcon组件价格（182/210mm）分布式/集中式项目现货价格分为0.74/0.71元/瓦，周环比均持平。
　　投资建议：
　　（1）火电：容量、辅助服务等市场化电价机制贡献或超预期，政策明确控制新增规模，供需有望改善。火电在未来10-20年仍难以替代，公用事业属性强化利好定价与盈利稳定。短期高温天气或对容量电价协商形成一定支撑，煤价回升亦对电价形成支撑。Q2业绩受煤价冲击触底，Q3受益于用电旺季和成本逐步传导基本面持续改善。当前火电龙头估值处近三年低位，具备估值修复潜力。建议关注：华电国际、国电电力、甘肃能源。
　　（2）水电：来水情况同比有所改善，带动发电量提升。短期气温升高有望对电价形成一定支撑，2027年或迎年度协商电价修复机会。大水电股息率与估值安全边际较高，防御配置价值突出。建议关注：川投能源、长江电力、国投电力。
　　（3）核电：2027年核电交易电价有望修复，当前龙头标的估值处于历史相对低位，兼具反弹空间与安全边际。建议关注：中国核电、中国广核。
　　（4）新能源：行业供需格局持续改善。光伏受盈利压力影响，新增装机增速有所放缓；风电装机保持增长态势。消纳压力仍在，但多项政策有望逐步改善绿电消纳环境。未来3-5年运营主体投资节奏或将有所放缓，行业盈利有望逐步筑底。港股绿电具备估值修复空间。建议关注：龙源电力（H）。
　　（5）储能：一线企业正探索配套储能主动调节发电曲线以改善项目收益，但单独核算收益水平及决策流程仍存优化空间。随经验积累，决策效率有望提升，带动配储规模逐步增长。建议关注具备先发优势的系统集成及运营标的。建