上周乘用车增长保持稳定
　　乘用车：8月1-23日，全国乘用车市场零售95.6万辆，同比去年8月同期下降22%，较上月同期下降2%，今年以来乘用车累计零售1,112.9万辆，同比下降20%；8月1-23日,全国乘用车厂商批发101.2万辆，同比去年8月同期下降20%，较上月同期增长2%，今年以来累计批发1,582.2万辆，同比下降6%。
　　新能源：8月1-23日，全国乘用车新能源市场零售61.4万辆，同比去年8月同期下降12%，较上月同期下降2%，今年以来累计零售628.3万辆，同比下降12%；8月1-23日，全国乘用车厂商新能源批发71.4万辆，同比去年8月同期增长5%，较上月同期增长4%，今年以来累计批发896.2万辆，同比增长7%。
　　主要车企新科技转型持续取得突破
　　8月24日，小鹏汽车宣布，小鹏机器人业务完成首轮超9亿美元融资，投后估值超63亿美元(约430亿元人民币)，刷新中国具身智能行业单轮私募股权融资纪录。本轮融资由全球顶尖的投资机构主动发起：IDG资本领投，高榕创投参投，同时获得腾讯和阿里巴巴两家战略投资者的支持。此外，8月24日小米在玄戒技术沟通会上正式发布三款自研芯片：AI旗舰SoC玄戒O3、高带宽AI加速芯片玄戒O100及智驾高算力AI芯片玄戒D100，三颗芯片均已完成回片验证。玄戒O3采用3nm制程、240亿晶体管、10核全大核CPU（最高4.35GHz）；玄戒O100采用6nm制程及全球首例晶圆级3D垂直堆叠（Wafer on Wafer）封装，键合间距仅1.4μm，内存带宽达1.22TB/s（旗舰手机LPDDR5X的16倍），配合14核大模型专用NPU，端侧推理速度最高330Tokens/s，雷军8月25日发文称其将应用于手机、汽车、机器人等全生态品类。
　　出口继续超预期，全年有望突破1200万台
　　乘联会数据显示，7月单月出口达109万辆，同比增长57%。1至7月累计出口641万辆，同比增长54%。新能源汽车出口累计达296万辆，同比增长72%。7月出口车辆中，纯电动占比32%，插混占比18%，传统燃油车占比已降至35%。乘联会分析指出，由于全球南方市场汽车缺乏有效供给，叠加高油价因素推动，2026年全年汽车出口有望突破1200万台。
　　投资建议
　　关注霍尔木兹海峡受限常态化下，全球能源转型带来的新能源需求提升对国内新能源车出海的利好；关注领先企业汽车科技成果逐步落地。
　　风险提示
　　经济复苏不及预期风险，政策支持力度不及预期风险，出海不及预期风险，行业竞争加剧风险，新兴科技及商业模式发展及落地不及预期等。