核心结论
　　零部件本周复盘总结：本周SW汽零指数+0.85%（2026年初至今-16.43%），在SW汽车中排名第4；以2010年-2026.08.28数据为基准，最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史的57.60%分位；PB(LF)处于历史的48.01%分位。
　　机器人本周复盘总结：本周万得机器人指数+0.07%（2026年初至今-11.92%），较SW汽零超额收益为-0.78%；最新交易日万得机器人PE(TTM)处于2025年以来的87.31%分位，PB(LF)处于90.80%分位。
　　零部件中，已覆盖标的中本周表现前五名为：【飞龙股份】+13.54%、【伯特利】+11.46%、【光洋股份】+10.24%、【岱美股份】+7.98%、【新泉股份】+7.43%。
　　本周机器人大事：1）8月28日，优必选科技发布2026年中期业绩报告，公司总营收12.7亿元，亏损3.39亿元，全尺寸具身智能人形机器人销量921台；2）8月26日，第二届世界人形机器人运动会圆满收官，智元以18金、16银、12铜斩获冠军，天工以15金、12银、18铜荣获亚军，宇树以3金、4银、3铜夺得季军；3）8月24日，蔚来CEO李斌宣布智能驾驶负责人任少卿已创立物理AI基础模型和具身智能独立公司；4）8月24日，小鹏集团宣布机器人业务首轮融资金额超9亿美元，投后估值超63亿美元；5）8月28日，七腾机器人与中国石油天然气管道通信电力工程有限公司签署战略合作协议；6）8月27日，七腾机器人与西安西北石油管道有限公司正式签署战略合作协议。
　　我们构建的缺电指数本周表现：1）国内：本周-2.36%，近一月+7.48%，2026年初至今+19.45%，板块本周较申万汽零超额收益为-3.21%；2）国外：本周-2.36%，近一月+3.08%，2026年初至今+25.75%。
　　国内缺电链指数池，各细分方向本周排名：【SOFC】-1.06%、【柴发&燃发】-1.11%、【燃气轮机】-4.59%。
　　国内缺电指数池标的中，本周表现前五名为：【威孚高科】+4.40%、【航发动力】+4.35%、【春晖智控】+2.79%、【银轮股份】+2.12%、【振华股份】+2.02%。
　　本周AIDC缺电产业大事：1）PJM缺电持续加剧：8月26日，Reuters报道，PJM 2028/29容量拍卖出现约6.8GW容量缺口，已连续第二年供应不足；2）数据中心推升电价：8月27日，PJM独立市场监测机构数据显示，2026年前7个月数据中心负荷贡献约10.48美元/MWh，占PJM批发电力价格约9%；3）Amazon采用桥接电源：8月28日，北卡环保部门批准Amazon Richmond County数据中心配置588台应急备用发动机，Duke Energy同步配置临时发动机作为桥接电源；4）发电设备需求持续景气：26H1潍柴动力数据中心发电产品销量1400余台，同比+137%；西门子能源拟剥离大部分工业业务，进一步聚焦燃机及电网；5）AI算力需求继续高增：OpenRouter数据显示，8月24日-8月29日Token用量达102T，较年初6.42T增长1488.8%，再创年内新高。
　　投资建议：1）零部件—寻找结构性机会：优选产品型公司+内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司+优先布局欧洲/北美/东南亚产能的潜在龙头型公司；2）机器人—寻找确定性机会：Optimus V3发布在即，当前板块交易热度较低，调整较多，需关注V3订单落地时间节点及国内如小鹏、宇树、智元等厂商的应用端落地；3）缺电板块—长期逻辑不变：优选柴发/燃发产业链核心环节标的。
　　汽零&机器人具体来看：1）EPS维度推荐福耀玻璃、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份；2）PE维度，推荐拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份，关注亚普股份、岱美股份。
　　 AIDC缺电产业具体来看：推荐潍柴动力、银轮股份，关注天润工业、中原内配。
　　风险提示：地缘政治不确定性风险增大；全球经济复苏力度低于预期；新兴产业进度低于预期。