本周汽车中报集中发布，体现内需弱、出口强、价格稳、材料涨的特点。往9月看，内需有望实现季节性恢复，下半年新车逐步上市，材料涨价速度放缓，出口维持高增、可能继续超预期。投资方面，近期受“再平衡”影响，乘用车和机器人板块关注度有所提升，两者基本面预期也逐渐稳定下来。
　　投资建议：
　　1、整车：乘用车投资依然需要把握内需弹性、出口成长的基本面主线，同时市场风格影响也较大，当前阶段优先推荐比亚迪，重点推荐吉利汽车、零跑汽车，展望明年，依然有望获得30%左右增速。江淮汽车在豪华市场的竞争格局不变，短期豪车市场萎缩逆风导致标的处于低谷，可以底部配置等待。
　　2、汽零：①机器人：Optimus临近量产节点有望带动板块反弹，板块全年量产核心逻辑不变，建议珍惜当前底部布局机会，继续推荐福赛科技、拓普集团、浙江荣泰、新坐标，建议关注铁流股份。②AIDC液冷：全年液冷订单明确，继续推荐敏实集团、银轮股份，建议关注飞龙股份、中鼎股份。③AI/智驾：工信部L3L4强标已获批发布，行业准入基线明确后，各环节技术迭代和量产节奏有望加快，继续推荐地平线、禾赛，建议关注速腾聚创、小马智行、文远知行。
　　3、重卡：内销进入淡季，但出口景气依然较高，继续重点推荐重汽，AIDC继续推荐潍柴、银轮，建议关注动力新科、天润工业。
　　一、行业数据
　　7月下旬行业折扣环比持平（油车为主）。折扣率9.4%，同比-0.5PP（7/20），环比持平（6/25）。折扣金额环比下降：折扣金额21659元，同比-651元（7/20），环比-144元（6/25）。折扣率变动环比较大的主流品牌：广汽本田-3.8PP、长安福特+1.8PP、广汽乘用车+1.0PP、上汽大众+0.8PP、哈弗+0.6PP。
　　截至2026年8月28日，
　　1）碳酸锂：3Q26均价15.10万元/吨，同比+107%、环比-12%；最新15.31万元/吨，较上周末+0.55%；
　　2）铝：3Q26均价2.34万元/吨，同比+13%、环比-3%；最新2.40万元/吨，较上周末+0.93%；
　　3）铜：3Q26均价10.62万元/吨，同比+33%、环比+3%；最新10.96万元/吨，较上周末+1.61%；
　　4）天然橡胶：3Q26均价1.69万元/吨，同比+15%、环比-2%；最新1.78万元/吨，较上周末+1.80%；
　　5）钯：3Q26均价318元/克，同比+3%、环比-8%；最新328元/克，较上周末-0.46%；
　　6）铑：3Q26均价0.21万元/克，同比+18%、环比-9%；最新0.22万元/克，较上周末1.13；
　　7）聚氯乙烯PVC：3Q26均价0.46万元/吨，同比-5%、环比-8%；最新0.46万元/吨，较上周-2.12%；
　　8）纯碱：3Q26均价1013元/吨，同比-22%、环比-15%；最新1047万元/吨，较上周+0.77%；
　　9）天然气：3Q26均价0.57万元/吨，同比+35%、环比-4%；最新0.58万元/吨，较上周末+2.34%；
　　10） 95汽油（截至8月20日）：3Q26均价9.17元/L，同比+10%、环比+7%；最新9.55元/L，较8月10日+1.16%。
　　11） DRAM:DDR5：3Q26均价50.78美元，同比+711%、环比+23%；最新价格53.93美元，较上周末-0.31%。
　　12） DRAM:DDR4：3Q26均价74.27美元，同比+703%、环比+14%；最新价格79.50美元，较上周末+0.63%。
　　13） NANDFlash（截至8月17日）：3Q26均价33.58美元，同比+443%、环比+55%；最新价格36.59美元，较8月10日+2.34%。
　　二、行业要闻
　　1) 8月24日，国家能源局发布2026年7月全国电动汽车充电设施数据。根据国家充电设施监测服务平台数据，截至2026年7月底，我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到2368.3万个，同比增长41.9%。（财联社） 
　　2) 8月25日，提请十四届全国人大常委会会议初次审议的道路交通安全法修订草案，设置了“自动驾驶汽车的特别规定”专章，明确了自动驾驶汽车和辅助驾驶功能的概念，并明确自动驾驶汽车在自动驾驶功能激活状态下发生道路交通安全违法行为的，由自动驾驶汽车生产企业、进口企业接受处理。（财联社） 
　　3) 8月26日，乘联分会发布数据，8月1-23日，全国乘用车市场零售95.6万辆，同比去年8月同期下降22%，较上月同期下降2%；今年以来乘用车累计零售1,112.9万辆，同比下降20%。（财联社） 
　　三、市场表现
　　本周汽车板块涨幅+0.97%，板块排名22/29。本周指数涨幅情况：上证综指+1.20%、沪深300 -0.21%、创业板指-3.42%、恒生指数-1.63%；本周汽车指数涨幅情况：汽车板块+0.97%、零部件+1.59%、乘用车+1.85%、商用车-2.31%、流通服务+2.51%。
　　四、风险提示
　　宏观经济不及预期、地缘政治波动、汽车行业销量不及预期、新车上市销量不及预期、原材料价格波动等。